北電賤賣：灰飛煙滅的2500億美元估值
1月曾尋求破產保護的北電上周五以6.5億美元(相當于該公司一年利潤)的價格出售其運營網絡業務中盈利最高的資產及LTE(長期演進技術)研發部門，該舉為其未來交易立下了低門檻。北電還宣布將尋求出售其剩余資產，并從多倫多證券交易所摘牌。
據知情人士透露，北電的CDMA部門雖呈下滑趨勢，年利潤仍達約7億美元，這意味著周五收購該部門北美資產的諾基亞西門子通信公司(以下簡稱“諾基亞西門子”)有望在第1年內收回投資成本。諾基亞西門子是諾基亞和西門子的合資公司。
形勢今非昔比
自互聯網泡沫終結以來，北電便一直身陷泥潭，當時隨著互聯網的興起，數據通信設備需求增大，投資人認為北電將從此中獲益，故而抬高該公司股價。
北電CEO邁克·扎菲羅夫斯基(Mike Zafirovski)周四向加拿大議會金融委員會表示：“我初到北電時，許多人都說這是一場不可能完成的任務，但我們堅信，北電可以成為一個擺脫困境的偉大國際性標桿企業。”自2005年11月到任以來，扎菲羅夫斯基幫助北電擺脫財務丑聞、節省開支以及開發極具潛力的新興技術。但扎菲羅夫斯基也表示，去年夏季過后，該公司“遭遇了瓶頸”，他告訴委員會：“全球金融危機增大了我們面臨的挑戰，也影響了我們的全面轉型。”
北電的CDMA技術大力推動了新科技的發展，而在扎菲羅夫斯基看來，在強大的的西方對手和近年來以低成本低價占領市場的中國競爭者面前，新科技是北電參與競爭的關鍵。不過有評論稱，北電的領導者未能認識到該行業的深刻變革，即網絡設備已變得像日用品一樣普通，運營商紛紛整合，北電無法再依靠其賺取豐厚利潤。
投資人不滿
為了度過經濟困難期、在信貸危機中儲存現金，去年北電的核心用戶減少了現有通信開支，并延遲了網絡升級，使得北電陷入危機。去年秋天，北電試圖通過出售其高速增長但未能盈利的城域以太網業務以獲取現金，但未能找到合適的買家。這次出售該公司最有潛力的業務的舉動卻嚇壞了投資人。
在眾多競爭對手看中北電的各項業務時，北電卻未能達成多筆資產出售交易，部分原因是加拿大、美國與歐洲的破產法規復雜，部分則是因為將其知識產權分拆出售存在難度。
決策不當
GMP Securities資深電信設備分析師邁克·厄洛克(Michael Urlocker)稱：“北電CEO與董事會錯誤地認為，耐心等待便能高價出售其資產，這是他們近年來犯下的許多重大錯誤之一，而這也讓人們對其競爭力提出質疑。”
北電發言人穆罕默德·納庫達(Mohammed Nakhooda)表示：“北電在最大限度地堅持技術創新、留住用戶與員工的同時，集中精力實現公司價值的最大化。我們認為，與諾基亞西門子簽署的合約與以上目標相吻合，我們還將帶著相同的目標前進，與公司其它資產的潛在買家談判。”
扎菲羅夫斯基周五接受采訪時稱，北電正“深入探討出售其余部門事宜”，其中包括企業部門(enterprise unit)，該公司已與兩家潛在買家就此展開談判，分別是銀湖伙伴公司與新橋資本旗下Avaya，以及西門子企業通信有限公司。
據知情人士透露，去年北電進入破產程序之前，企業部門的初步競價為10億美元左右，自北電虧損以來，該部門現有估值不足5億美元。北電剩余盈利資產的利潤均遠低于新近出售的CDMA部門，知情人士稱，出售這些資產每筆交易最多不超過10億美元。
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