一、“你以為是社交媒體網站，其實是廣告投放系統。”

在 投資人和粉絲用戶們的一陣熱議之后，微博服務 Twitter 九月份終于提交了 IPO 申請。周四，該網站表示其股票發行價在 17 美元至 20 美元之間，也就是說該公司的估值在 111 億美元左右。這將是近期最受歡迎的股票上市事件，背后的動力源于該網站強勁的用戶增長數據——截至第三季度，已經接近 2.32 億，和三年前這一數字大致是 490 萬——以及廣泛的涵蓋范圍，從政治到娛樂無一不包。

社交媒體專家表示，Twitter 在成為一家公開上市公司之后將會經歷許多變化。其中之一即是將更精準地向用戶投放廣告。六月份，Twitter 宣布將很快開始在美國市場試驗“投放來自用戶感興趣的品牌和商家的贊助內容”。Twitter 在聲明中介紹，零售商可以向 Twitter 提供有哪些用戶訪問過其網站的信息，Twitter 會將這些信息與用戶的 Twitter 賬戶匹配，以便于向他們顯示來自零售商的贊助信息。(希望保護隱私的 Twitter 用戶以及不希望收到此類信息的用戶可以在賬戶設置頁面取消勾選“贊助內容”。)

九月份還有另外一件事，Twitter 透露該公司正在收購 MoPub，后者是一家在移動 apps 上投放廣告的公司。并購 MoPub 之后使得 Twitter 能夠在智能手機和平板設備的游戲 apps 上基于用戶的 Twitter 習慣向用戶精準投放廣告。在向 SEC 提交的招股書當中——即 S-1 文件，包括該公司的總體商業模式和金融信息——Twitter表示計劃通過 “擴展跨移動生態系統的廣告業務”來發展 MoPub 部分的業務。某社交媒體公司的 CEO 杰森・基斯(Jason Keath)表示，這一并購能夠讓 Twitter 在廣告市場領域更進一步，“Twitter 不太像是一個有廣告產品的社交網絡，而更像是一個廣告公司。”

廣告業務占 Twitter 營收來源很大的比重，而且越來越大。該公司的 S-1 文件顯示，2012 年營收的 3.17 億美元中有 85% 來自廣告業務。截至 9 月 30 日，在過去的 9 個月當中，廣告業務占到了營收的 89%。

一位 Twitter 發言人表示，該公司對本文中大多數觀點無法置評，因為這家公司還在 IPO 前的“靜默期(quiet period)”，這段時間 SEC 規定禁止公司公開發表有可能影響股價的評論。但是該發言人指出，相關的資料和政策信息都在 Twitter 網站上可以找到。

二、“我們知道和用戶有關的許多事——不僅僅只是他們在 Twitter上做些什么這么簡單。”

Twitter 基于其用戶在網站上的活動搜集數據——他們關注什么人、他們的位置、他們最常發表哪些話題。但是 Twitter 做的事情遠不止如此。在許多網站上出現的 Tweet 按鈕，也就是能夠讓用戶很快發布一個網頁鏈接的按鈕，同樣帶有追蹤功能，能夠讓 Twitter 獲悉其用戶在訪問哪些網站。不僅如此，即便是用戶在沒有點擊 Tweet 按鈕的情況下，Twitter 也能夠搜集這部分信息。

消費者能夠對不同公司追蹤網上活動的信息進行限制，但是效果甚微。比如，他們能夠在瀏覽器中啟用“不允許追蹤”的選項。Twitter 發言人拒絕對此發表評論。Twitter 搜集大規模信息的能力使其成為數據搜集產業的一個重要選手，這個領域里主要是購買和出售消費者數據的公司，這些數據顯示了用戶活動情況。在 Twitter 的用戶使用條款里，該公司保留了分享、重新使用并且處理其用戶活動信息的權利。這些信息對該公司意味著一筆巨大的財富。S-1 文件顯示，Twitter 從數據許可當中創收 4730 萬美元——占總營收的 11%——這還是在 2013 年的前九個月，與前一年同期相比上升了 36.3%。Twitter 已經允許公司客戶付費調用 Twitter 用戶的消息以及其他用戶數據。S-1 文件還顯示，Twitter 的數據客戶可以使用用戶消息“判斷用戶的觀點、影響力以及其他趨勢”。在 Twitter 引用的案例中，一位開發者使用 Twitter 用戶產生的內容為品牌、媒體公司和政治競選生成報告，讓他們了解 Twitter上的人對他們的觀點是怎樣的。

三、“準備找工作嗎?發推后果自負。”

越來越多的雇主開始轉用社交媒體來判斷應聘者是否合適。2011 年人力資源管理協會(Society for Human Resource Management)一份調查顯示，18%的雇主表示在使用社交網絡，諸如 Twitter、Facebook 和 LinkedIn 在招聘過程中過濾候選人，和 2008 年相比這一數字上升了 13%。

即便已經有了工作的美國人 也不是高枕無憂，人力資源管理協會的調查結果顯示，在 2010 年末至 2011 年初這段時間接受調查的公司中有 33% 表示他們對違反了社交媒體相關規定的雇員采取紀律措施。雇員通常會有兩個不同的 Twitter 賬戶，一個用于個人用途，另一個則關注與工作相關的推文——但是這并沒有給他們帶來多少保護。人力資源管理協會的發言人凱特・肯尼迪(Kate Kennedy)表示，不同公司雇主的社交媒體政策形式多樣，也有可能擴及至個人賬戶。一位雇主有可能因為雇員私人賬戶發布不適宜的內容而采取行動。Twitter 用戶則表示每個用戶為他們發布的內容負責。

四、“入室盜竊者在盯著你的信息流看。”

一 項由大都會保險(MetLife Auto & Home)進行的調查顯示，有 15% 的美國人會在離家時在社交媒體上發布更新信息。Twitter 用戶同樣也會在離開家時發布度假照片的信息。2011 年一項英國的調查表明，此類推文信息有助于入室盜竊者尋找下一個作案目標。

需要澄清一 點，Twitter 并不是唯一一個能夠泄漏危害用戶信息的社交網站。大部分社交媒體的用戶都能夠發布他們的位置信息，如果盜竊者在追蹤他們的消息話，就會發現用戶是否在家的 線索。對于 Twitter 用戶來說，隱患的一部分原因是任何人都可以看到他們的信息流——除非他們將賬戶鎖定。(專家表示許多用戶選擇不鎖定賬戶，部分是因為這樣做會限制他們能獲 得的粉絲數。)Twitter 方面則表示，地址標簽功能默認是關閉的，其中也去掉了上傳至該網站的圖片中的地址數據。與此同時，執法機構已經開始使用社交媒體緝拿詐騙分子。紐約警察局就在 2011 年啟動了一個“社交媒體部隊(social media unit)”，專門追蹤社交媒體，其中就包括 Twitter 和 Facebook，尋找那些對所犯下的罪案自吹自擂的人。

五、“我們知道你住在哪里，其他人也是。”

一些 Twitter 用戶并不介意暴露他們的地址，但是其他人可能沒有意識到他們實際上正在分享這些信息——并且會給他們帶來大麻煩。前男友或是可能存在的跟蹤者可能會使用這些信息監視他們。

據南加州大學的一項研究表明，大約有 6% 的 Twitter 用戶曾經允許這家網站將他們每條推文都標上地址信息。該研究結果于九月份發布，分析了一周七天時間的 1500 萬條推文。這項研究顯示，即便是沒有選擇地址標簽功能的用戶也會無意中透露他們的位置信息。研究發現，搜集的推文中有大約 17% 顯示出用戶的位置信息，詳細到城市名，而這些用戶都沒有選擇地址標簽功能。調查的聯合作者，南加州大學的研究生克里斯・維登曼(Chris Weidemann)介紹，在這些案例當中，是 Twitter 用戶的推文或者圖片泄露了他們的地址信息。“大部分人并不明白他們分享了太多的信息，”他說道。

在一些極端的情況當中，Twitter 用戶可能會暴露他們的確切地址：該研究顯示，這種情況占每天總推文的 2%，也就是 440 萬條。這種情況大多發生在那些開啟了地址標簽功能的用戶身上，當發布諸如類似到家了之類的信息時，住址的確切資料就一覽無余了。

六、“我們并沒有真正對社交媒體惡語相向的問題進行管制。”

金 融機構 Piper Jaffray 在十月份發布的一項研究表明，Twitter 超越 Facebook 成為美國年輕人最受歡迎的社交網絡。26% 的年輕人主要使用 Twitter，偏好使用 Facebook 及其 Instagram 的則是 23%。無論年輕人在哪個網站上聚集，網絡世界的威脅恐嚇都如影隨形。在 Twitter 上，這種問題可能會很棘手，因為有關受害人的負面推文將會在搜索他們名字的時候出現。而且受害人能夠屏蔽威脅人的推文，但是并沒有辦法讓他們停止這種舉 動。

威斯康星大學刑事司法教授賈斯汀・帕琴(Justin Patchin)表示，社交媒體在這個年齡段人群中的流行讓青少年面臨網絡世界威脅恐嚇的危險，因為網上論壇給了年輕人一個他們可以暢所欲言的地方，而沒 有任何監管。威斯康星大學網絡恐嚇研究中心(University of Wisconsin-Eau Claire, Cyberbullying Research Center)在過去三年進行的幾次調查顯示，在 10 歲到 18 歲的年輕人當中大約有 20% 表示他們曾經經歷過網絡恐嚇。威斯康星大學麥迪遜分校的另外一份研究報告顯示，每天有超過 15000 條與網絡恐嚇相關的推文。

七、“不可靠的股市消息到處都是。”

一 些分析人士表示，Twitter 能夠幫助預測股價的走勢，讓投資人獲得之前不曾有的優勢。印第安納大學和曼徹斯特大學于 2011 年聯合發布的一份學術論文顯示，Twitter 上的輿論能夠幫助預測股票在 90% 的短期價格走向(也就是一天到四天這個時間段)。例如，當人們在推文中顯示出逐漸增加的焦慮心情時，道瓊斯工業指數通常會下跌。而推文顯示人們在更加平和 與放松的狀態下時，股價往往會上升。

看起來許多人都同意該論文中發現的結果。有一些公司從推文信息中挖掘數據，尋找股價走勢的跡象。一旦能夠捕捉到 Twitter 用戶的普遍論點，就會向服務訂戶發出提醒，或是購買一直可能會上漲的股票，或是拋售一支預期會下跌的股票。

在 Twitter 的 S-1 表格中，該公司表示其出售的一些數據“可能會與... 顧客的投資組合有關系”。Twitter 宣稱他們向數據合作伙伴提供“可以基于其做出行動的數據調用”，從中能夠“分析出影響經濟... 決策的信號。”

八、“我們在與垃圾信息發送者以及黑客的戰斗中節節敗退。”

并不是所有注冊 Twitter 的人都是好用戶。許多人的意圖并不怎么好。Twitter 在 S-1 文件中預計“虛假或者垃圾賬戶”占到每月活躍用戶的不到 5%，也就是不到 1160 萬個賬戶，并補充說實際數字可能會更高。垃圾賬戶包括那些發送或推送誤導鏈接，引人下載惡意軟件的賬戶。對于用戶來說，一旦傳染病毒，那么垃圾推文以及 DM 信息會成為一個嚴重的問題。在文件中，Twitter 指出用戶數量持續的增長有可能導致更多垃圾信息賬戶的出現，“用錯誤的方式”利用 Twitter 平臺。

九、“我們很火，但是我們根本沒盈利。”

雖然 Twitter 非常流行，但是仍舊沒有賺到一分錢——而且虧損還在加劇。該公司的 S-1 財報顯示，今年前三個季度的凈虧損達到了 1.339 億美元，一年前的同期數字只有 7000 萬美元。不僅如此，Twitter 用戶的增長已經呈放緩的趨勢。截至 9 月 30 日，過去三個月里該網站的平均活躍用戶只有 2.317 億，和第二季度末相比這一數字上漲了 6.13%。但是去年，季度同比增長只有 10.6%，2011 年卻是 17.9%。

Twitter 的營收過去幾年一直在增加，可成本也在增加。有專家表示，該公司在研發方面的投入相當激進——長期來看這部分成本應該會產生利潤。今年前三季度，該公司在研發上的投入猛增至 1.991 億美元，和一年前同期相比上漲了 153%。Twitter 在 S-1 文件中表示，預計其支出將會繼續增加：目前已經在美國和海外市場開展了運營業務，并增加了科技基礎設施的投入，同時在研發上繼續投資等等。

十、“我們的股票可能已經在交易中了——在內部投資者之間。”

投 資界可能對終于有機會購買 Twitter 的股票感到非常興奮。但是正如 Twitter 在 S-1 文件中所陳述的，一些交易活動早已經開始了。在該公司上市之前，內部投資者——比如創始人和天使投資人——那些已經持有股份的人可能在封閉市場或不同的在 線市場出售持有的股份。持股人需要獲得 Twitter 的許可才能夠交易：許多創業的科技公司用這種方式來留住雇員。

在 這種私下的交易中，股票份額會有很高的增值，特別是如果圍繞一家正在尋求 IPO 的公司有許多投資熱點的話。如果在早期以非常吸引人的價格買入，很可能未來將獲得一大筆利潤。但是這種可能性對于許多投資人來說已經不存在了，所謂的認證 投資者才能夠購買這些股份，前提是他們足夠有錢。SEC 固定，這些個體投資人的資產凈值要超過 100 萬美元(不包括他們主要的不動產)，或者在過去兩年中的年收入超過 20 萬美元。有時候僅僅有錢還不夠，相比較投資個人，在這些市場交易股份的公司通常會選擇能夠購買私人股份同時又為機構投資者服務的投資人，比如風投資本基金 和資產管理人。