不要以為1年掛牌3000家公司，就意味每家公司都能掛牌新三板，總有公司闖關失敗。2014年8月19日到2015年1月1日在股轉系統遞交公開轉讓說明書的公司中，有27家公司至今仍未成功掛牌。

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“讀懂新三板”重點研究了其中17家公司，發現如果存在以下任一問題，公司一定掛不上新三板：

• 股權瑕疵：如果公司含有國有股東，但拿不到國有股權批復文件，失??！
• 資不抵債，又身處夕陽產業沒有持續經營能力的公司，失??！
• 需要特殊資質的行業或公司，拿不到資質，失?。∪畿姽て髽I那不到相關批文，存在污染的企業拿不到環評資質，等等。失敗！
• 收入真實性明顯存疑、財務明顯存在重大不規范的公司，如本文提到的一家網店，大量收入來自淘寶，而公司在淘寶是用老板個人賬戶收款。失敗！
• 不回答股轉實質問題的公司，財務報表過期不補報表的公司，這差不多等于放棄掛牌了。失?。?/li>

以上這些錯誤你一定不能犯！

1、天秦裝備：沒有軍工資質，請繞行

天秦裝備需要從有限公司整體變更股份公司，并向主管部門（國防科工局）遞交了變更名稱的申請，2014年11月19日收到該部門出具的更名手續正在辦理的證明。

根據《武器裝備科研生產許可實施辦法》的規定，符合變更條件的，國防科工局自受理申請之日起30日內辦理變更手續。但截止2015年8月，公司依然沒有辦妥。

這個問題很重要，本報告涉及的軍工企業湖北迪峰換熱器股份有限公司，也是因為同樣原因闖關失敗。

2、曉進機械：一場大爆炸，轟出新三板

2014年3月7日，唐山開灤（集團）化工有限公司發生重大爆炸事故，該公司使用了曉進機械生產的乳化炸藥裝藥機。調查報告認定曉進機械為事故責任人，且工信部出具暫停使用曉進機械裝藥機的通知。

截止2015年8月，曉進機械未能實質性的消除該事件對公司經營的負面影響。不過，2015年9月28日，曉進機械又重新提交了公開轉讓說明書。

3、奇康哈博：未對財務報表加期審計

公司申報財務報表將到期，股轉公司提醒進行加期審計，公司未進行回復。

4、帝遠股份：上游產業夕陽，下游沒太大名堂

公司上游產業（可燃油、煤炭、鋼鐵、建材等）屬于夕陽產業，受到產業政策限制，存在被清潔能源代替的風險，同時營業額下降且持續虧損。公司的持續經營能力受到影響。

本報告涉及的另外一家公司易合網絡因為同樣原因闖關失敗，易合網絡主營業務是向傳統零售業提供咨詢服務，同樣因為上游屬于夕陽行業，加上收入規模小、凈利潤低，被股轉系統否決。

5、益菌加：老板在淘寶用個人賬戶收款

公 司以實際控制人陳詠梅在淘寶網的個人店鋪起家，2012年、2013年、2014年公司線上銷售占比分別為62.00%、56.17%、58.00%，且 淘寶為主要銷售渠道。陳詠梅在淘寶有大量個人交易，存在個人賬戶收款行為。2015年1月22日，公司計劃于2015年6月停止在淘寶上以個人賬戶進行銷 售收款，截止8月，公司未對該事項的最新進展進行披露。

6、美氏高：問他收入真不真，他不回答

股轉公司對公司收入的真實性提出質詢，公司未對該事項未進行回復。公司存在將大額款項劃給個人以現金進行分批采購，且存在采購金額、發票金額與憑證金額不對應的情況。

7、深港環保：未取得國有股權批復文件

公司出資程序存在瑕疵，向深圳市財政委員會及相關部門申請批復文件，預計2015年3月下旬可以取得正式批文。截止2015年8月，公司未明確說明是否已經取得該批復文件，且未披露該批復文件的最新辦理進展情況。

這個問題很重要，本報告涉及的武漢中科水生環境工程股份有限公司也因為同樣原因闖關失敗。

8、來購商業：資不抵債

2013年、2014年1-6月公司傳統零售收入占比為88.80%和89.75%，資不抵債（2012年、2013年資產負債率為107.89%、168.80%），毛利率低且持續虧損。傳統零售業務受到電商嚴重沖擊，且公司在經營策略上無法作出重大的調整，持續經營能力受到影響。

身處夕陽行業、資不抵債、持續經營能力差的公司上不了新三板，本報告涉及的昆明紀元星食品股份有限公司也是同樣原因闖關失敗。

9、正本清源：部分已投產項目未取得環評資質

公司部分已投產項目未取得環評，公司對股轉系統關于此問題的反饋未進行回復，后期也未在股轉系統披露環評手續后續的辦理進展情況。

10、凱斯機械：不回答股轉問題

凱斯機械的問題較多，股轉的反饋主要集中于以下幾點：公司財務報表即將過期，催促公司加期審計；公司股權因法律訴訟存在潛在的不穩定；未正式取得國有股權批復文件。

以上3個問題都很致命，偏偏公司選擇了不回答。不過，公司2015年4月30日又重新提交了公開轉讓說明書，可惜股轉直到今天也沒反饋。

11、中安科技：未回復股轉公司標準模板意見

股轉系統反饋的《新三板審核標準模版意見》并未包含針對公司特殊情況的質詢，公司申請延期回復。2014年12月10日股轉公司催促主辦券商落實反饋意見，但截止2015年8月，公司依然未進行回復。

12、環資礦業：同業競爭承諾未履行

公司經營鐵精粉銷售業務，實際控制人蘇木清旗下的公司金豐礦業同樣從事此業務。

蘇木清承諾在2015年4月30日之前，將金豐礦業轉讓給其他無關聯關系的第三方。但截止2015年8月，公司在股轉系統未披露說明是否已經將金豐礦業轉讓給其他無關聯關系的第三方，也未對該事項的進展情況進行披露。

13、德方納米：未拿到國有股權批復文件，且未完成環評驗收

因出資瑕疵，公司股東南山科創目前未正式取得國有股權的批復文件。截止2015年8月，公司也未在股轉系統披露該批復文件辦理進展情況。

同時，公司披露轉讓說明書時，公司的環評驗收程序正在辦理過程中。但截止2015年8月，公司在股轉系統也未披露關于環評驗收的進展情況。