保證金交易是借助借入資金進行的交易。談到細節，當交易者拿出抵押品貸款并出售借來的資金時。之后，如果賣出硬幣的利率下降，交易者會以較低的利率購買借入的資金并償還貸款。初始售價與買入價之間的差額即為盈利或虧損。保證金交易在有序市場中變得非常流行。也許，你們中的許多人不僅聽說過，而且已經嘗試過通過外匯貨幣市場經紀人進行交易。但是，對于加密貨幣市場來說，這是一種相對較新的交易類型。

當某人允許另一個人借一些東西，或者在我們的例子中是加密貨幣時，就會發生借貸。因此，還款將包括支付利息。

杠桿是交易者的資金(作為貸款的擔保)與貸款規模的比率。例如，2 倍杠桿意味著擁有 100 美元，可以借入 200 美元，而 10 倍杠桿提供了借入高達 1000 美元的機會，初始余額為 100 美元。

你會認為，杠桿越高，對交易者來說“更好”，因為更多的資金可以用于交易。您可能相信這樣一個為交易者創造的黃金機會，但讓我們更深入地了解細節。

如果你有 100 美元，你借了 200 美元(杠桿是 2 倍)，在那之后，你購買了 1 個 ETH，期望以太坊的匯率會上漲，你可以以 250 美元的價格賣出 1 個 ETH，償還 200 美元的貸款并從中獲利交易 50 美元。但是出了點問題，ETH 的價格沒有增長，反而開始下降。同時，您有 100 美元的余額(作為貸款的擔保)和 1 個 ETH，其價格下跌。您還有 200 美元的債務(您已經為此購買了 1 個 ETH)。在這種情況下，你的貸款被強制償還和交易頭寸的平倉將以 110 美元的以太坊價格發生，即你有大約 45% 的利率以防利率波動。

現在，你假設，有 100 美元，拿大約 1000 美元(杠桿 10 倍)并購買 5 個 ETH，在這種情況下，以太坊的價格從 200 美元跌至 185 美元左右將導致你的頭寸被清算，使用抵押品來償還貸款，您實際上將“歸零”您的余額。

現在，您可以輕松想象在 20 倍至 100 倍的杠桿下，什么樣的匯率波動肯定會使您的賬戶歸零。例如，在 20 倍時，大約 4% 對您不利，而在 100 倍時，不到 1% 的利率變化已經對您的余額產生了影響。

即使對于BTC和 ETH 等最具流動性的貨幣，每日匯率波動和當前下行趨勢價格的短期反轉也很容易彌補 10-15%，不應忽視。 那么，如果每個人都知道加密貨幣市場的波動性，為什么交易所仍然提供 10-100 倍的杠桿“交易”?

不幸的是，很明顯，加密貨幣市場變成了一個巨大的賭場，較大的參與者從旅鼠的“從眾心理”中受益，向他們承諾高額利潤，要么玩興奮，要么無知。如果幾年前，加密貨幣交易所只提供現貨交易，那么現在許多“頂級交易所”已經準備好提供高達 10-150 倍的杠桿。

問題是，基于最簡單的數學模型，目前，如果交易者在加密貨幣市場交易 10 倍至 150 倍的杠桿，則損失所有資金的概率趨于 100%。這意味著交易所甚至不再需要將此類交易者的頭寸放在真實市場上，而是立即可以將所有交易者的存款放入他們的口袋中。這就是為什么過去一年高杠桿交易的報價數量大幅增加的原因。而現在，即使是最頂級的交易所也在損害交易者的利益。考慮到加密貨幣幾乎在世界各地迅速滲透到社會各個領域，這些“商人”的行為可以用一句著名的成語來形容：“傻瓜和他的錢很快就會分開”。讓我們將這些行為的道德方面放在本文的范圍之外。

現在來說說資金的借貸，這是融資融券的另一面。在普通市場，保證金交易的流動性由經紀商提供，其流動性由銀行等金融機構提供。在加密市場中，保證金交易的流動性主要由交易所提供，來自他們以一定的年百分比從其他用戶借入的儲備金或資金(貸款)。例如，現在，知名交易所 N1 準備以每年 11% 的利率向交易者提供借貸資金用于 BTC 的保證金交易。但有趣的是，向借出資金的用戶提供的利率約為每年 3%。因此，這些匯率之間的差異就是交易所的利潤。

如果頂級交易所誠實行事，以上所有內容都不會那么重要。但事實是，通過借出資金，您可以將它們存入“定期存款”。同時，這些資金最有可能被交易所用來操縱市場并與交易者對抗。同時，與鯨魚不同的是，交易所總是確切地知道用戶的所有保證金訂單，他們可以準確地計算出應該改變多少、何時、向哪個方向改變利率才能獲得最大收益。可能，你們中的許多人都讀過有關針對最受歡迎的加密衍生品交易所之一的索賠。