數(shù)字人民幣到底能否取代支付寶和微信支付，成為主要的電子化支付工具?

11月25日，中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會區(qū)塊鏈工作組組長、中國銀行原行長李禮輝在“2021《財經(jīng)》年會”上詳細(xì)解答。

李禮輝預(yù)測，至少在未來的十年以內(nèi)，支付寶、微信支付和銀行卡，仍然會是主要的支付工具。微信支付、支付寶是用數(shù)字技術(shù)構(gòu)建，以信任連接為紐帶的移動支付和生活服務(wù)平臺，突破了傳統(tǒng)的支付模式。二者的月活數(shù)量都超過了7億到8億的規(guī)模，它的交易金額和交易筆數(shù)在全球的移動支付平臺里排名第一位和第二位。而數(shù)字人民幣最終能否取代微信支付和支付寶，成為主要的支付工具，甚至跨境溢出發(fā)展成為全球性的數(shù)字貨幣，將是一個市場抉擇的過程。影響市場抉擇的要素有幾個方面：運(yùn)行是不是更加可靠，使用是否更加便捷，流通成本是否更低，能不能形成具有商業(yè)價值的經(jīng)濟(jì)規(guī)模。

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李禮輝表示，法定數(shù)字貨幣要做得更好，比如效率更高，成本更低，可靠性得到保證，才會有更多的人愿意使用。中國應(yīng)該會進(jìn)一步擴(kuò)大數(shù)字人民幣的試點(diǎn)，經(jīng)過中期的測試，如果成功的話，才有可能推向整個市場。中國是一個超大的市場，高并發(fā)的需求是很大很大的，所以數(shù)字人民幣的系統(tǒng)必須在技術(shù)上能夠保證規(guī)模化與可靠應(yīng)用的需求。

李禮輝還對以下這些熱點(diǎn)問題一一作出分析：法定數(shù)字貨幣會不會替代電子化的支付工具?虛擬貨幣會不會進(jìn)入大眾化的支付與交易場景?超主權(quán)數(shù)字貨幣會不會重構(gòu)全球的貨幣體系?

問題一：法定數(shù)字貨幣會不會替代電子化的支付工具?

李禮輝表示，法定數(shù)字貨幣有三個方面的好處，第一，可以節(jié)省成本，防范假幣，強(qiáng)化支付系統(tǒng)的公共的普惠特性。第二，它可以實(shí)時把握結(jié)構(gòu)性的貨幣流通數(shù)據(jù)，能夠特別精準(zhǔn)地調(diào)控貨幣供應(yīng)總量。第三，可實(shí)時觀察、追蹤資金流的信息，能夠加強(qiáng)反腐敗、反洗錢、反恐怖融資、反逃稅等管控。

同時，數(shù)字貨幣也有兩個主要的潛在問題：第一個問題是中央銀行可以直接吸收公眾的存款，這可能會削弱商業(yè)銀行的初始信貸能力和盈利能力。其次，如果個別商業(yè)銀行發(fā)生支付困難，可能很容易引起難以控制的數(shù)字貨幣存款的擠兌，更容易觸發(fā)系統(tǒng)性的金融風(fēng)險。

李禮輝進(jìn)一步表示，中國的人口居全球之最，支付市場的規(guī)模也是全球最大的。在這樣一個市場里發(fā)行法定數(shù)字貨幣，必須要保證這個高并發(fā)市場中數(shù)字貨幣工具的可靠性和安全性。

李禮輝總結(jié)稱，中國的數(shù)字人民幣有以下幾個主要特點(diǎn)：第一，采取間接發(fā)行的模式，維持雙層的運(yùn)營投放體系。第二，采取央行中心化管理的模式，以保證貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的可靠性，保證貨幣調(diào)控的效率。第三，保持技術(shù)中性，底層架構(gòu)并不依賴單一的區(qū)塊鏈技術(shù)。第四，采取“賬戶松耦合+數(shù)字錢包”的方式。法定數(shù)字貨幣的錢包可以不綁定銀行帳戶，可以實(shí)現(xiàn)脫離銀行賬戶，實(shí)現(xiàn)端對端的轉(zhuǎn)移，減輕交易環(huán)節(jié)對金融中介的以來，并且可以實(shí)現(xiàn)匿名支付。不在中國的銀行開戶的外國人，也可以獲得數(shù)字人民幣錢包，實(shí)現(xiàn)便捷支付。

李禮輝表示，數(shù)字人民幣還處在早期技術(shù)驗(yàn)證階段，還要經(jīng)過成功的中期測試，才有可能大面積的推廣。數(shù)字人民幣跟當(dāng)前其他支付工具比，有兩個優(yōu)勢：第一，憑證權(quán)威地位的優(yōu)勢。第二，有脫網(wǎng)交易的技術(shù)優(yōu)勢。可以替代流通中的現(xiàn)金，這一定會加快去現(xiàn)鈔的進(jìn)程。

問題二：虛擬貨幣會不會進(jìn)入大眾化的支付與交易場景?

李禮輝認(rèn)為，虛擬貨幣的發(fā)展有經(jīng)濟(jì)層面原因，第一個原因是它有它的生存土壤，特別是在公有區(qū)塊鏈的社區(qū)中，虛擬貨幣是參與者認(rèn)可的等價物和支付工具。第二，虛擬貨幣有市場需求，它可匿名、可跨境，已經(jīng)成為資金非法流動的工具，也成為了投機(jī)交易的工具。虛擬貨幣技術(shù)性的缺陷在于，在去中心化的公有區(qū)塊鏈的架構(gòu)下，全網(wǎng)的驗(yàn)證需要超大規(guī)模的數(shù)據(jù)同步，節(jié)點(diǎn)的運(yùn)行能力需要達(dá)標(biāo)和均衡。所以至今沒有辦法解決規(guī)模化可靠交易的問題。虛擬貨幣的經(jīng)濟(jì)性的缺陷在于，它缺乏足夠的實(shí)體資產(chǎn)做支撐，也缺乏足夠的信任背書，價值不穩(wěn)定，投機(jī)性太重。2018年比特幣最低的價格3158美元，比最高的價格跌了84%，現(xiàn)在的比特幣又沖到一個高點(diǎn)。未來也仍有跌下去的可能。

李禮輝指出，維護(hù)金融市場的穩(wěn)定，保護(hù)投資者的利益，防范系統(tǒng)性的金融風(fēng)險，是成熟國家金融監(jiān)管的底線。包括中國和西方在內(nèi)的很多國家，法律都禁止非法證券發(fā)行、非法集資、非法金融交易，等等非法的金融活動。因此，虛擬貨幣目前還很難進(jìn)入大眾化的交易和支付的場景。

問題三：超主權(quán)數(shù)字貨幣會不會重構(gòu)全球的貨幣體系?

李禮輝表示，法定數(shù)字貨幣是因?yàn)榉ǘǖ牡匚缓蛧业闹鳈?quán)背書而可信任。其他任何機(jī)構(gòu)的數(shù)字貨幣要做到可信任，必須具備這些品質(zhì)，具有公眾信任機(jī)構(gòu)的信任背書，具有商業(yè)價值的客戶規(guī)模，具有可靠高效的金融交易和支付平臺，具有可審計的金融資產(chǎn)做支撐，具有行政許可的市場準(zhǔn)入。

李禮輝介紹，2017年以來，高盛、摩根大通等跨國銀行的數(shù)字貨幣開始進(jìn)入金融市場，但是只用于范圍有限的金融交易。備受關(guān)注的就是臉書(Facebook)主導(dǎo)的數(shù)字貨幣Libra，它有幾個潛在的優(yōu)勢，一是有21家創(chuàng)始機(jī)構(gòu)可以提供足夠的信任背書，而且它在全球擁有超過20億的客戶群體;二是因?yàn)榉植际綄Φ燃軜?gòu)和隱私計算的技術(shù)，建立覆蓋全球各個角落的點(diǎn)對點(diǎn)、端對端的交易和轉(zhuǎn)賬平臺;三是以硬資產(chǎn)做支撐，維護(hù)獨(dú)立的數(shù)字貨幣的價值。Libra在瑞士注冊的，但是它到底能不能得到發(fā)達(dá)國家金融監(jiān)管部門的許可，關(guān)鍵還是在美國。

李禮輝進(jìn)一步分析稱，今年4月Facebook發(fā)布了《Libra白皮書》2.0版，在滿足美國的要求方面前進(jìn)了一大步。第一是強(qiáng)化美元的貨幣霸權(quán)地位。Libra如果得以發(fā)行，它的數(shù)字貨幣的系統(tǒng)基本依托仍然是美元，它有可能會成為數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代美國繼續(xù)推進(jìn)貨幣霸權(quán)的工具。第二是強(qiáng)化金融合規(guī)的標(biāo)準(zhǔn)，他們新的白皮書表示今后他們會保持中心化的技術(shù)架構(gòu)，而且他們承諾會制定嚴(yán)格的金融合規(guī)和全網(wǎng)風(fēng)險管控的框架和標(biāo)準(zhǔn)。

今年10月13日，在G7財長和央行的會議上，臉書做了一個聲明，全球性的數(shù)字貨幣必須滿足相關(guān)的法律和監(jiān)管的全部要求，才可能開始運(yùn)行。Libra到底能不能達(dá)標(biāo)還有待觀察。

李禮輝認(rèn)為，Libra只要得到美國的批準(zhǔn)，就有可能得到西方其他國家的批準(zhǔn)。由于它擁有全球用戶的基礎(chǔ)，所以它很有可能迅速發(fā)展成為全球性的超主權(quán)數(shù)字貨幣，我們必須警惕的是超主權(quán)數(shù)字貨幣可能會重構(gòu)全球的貨幣體系和金融體系。一是貨幣替代，貨幣作為一般等價物的地位，本質(zhì)上取決于公眾的信任，弱小的國家如果遭遇重大困難，主權(quán)貨幣就可能失去國民的信任，就可能被超主權(quán)的數(shù)字貨幣所取代。二是超越銀行，它可能從支付清算入手逐步進(jìn)入儲蓄、融資、投資、保險、資產(chǎn)交易等領(lǐng)域，滲透大眾的經(jīng)濟(jì)生活，不再需要商業(yè)銀行、不再需要第三方的支付機(jī)構(gòu)，全面爭奪金融業(yè)的市場。所以數(shù)字貨幣可能會重構(gòu)全球的金融模式和貨幣體系，這是現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)，也是未來的機(jī)遇。

李禮輝強(qiáng)調(diào)說，數(shù)字貨幣在未來的全球競爭中將居于核心地位，對于發(fā)行法定數(shù)字貨幣的國家，數(shù)字貨幣的國際化將構(gòu)成對貨幣政策設(shè)計和流動性控制的挑戰(zhàn)。對于被他國的數(shù)字貨幣替代的國家，本國的主權(quán)貨幣地位將面臨威脅，貨幣政策的傳導(dǎo)效應(yīng)將會被削弱。所以，中國應(yīng)該有必要進(jìn)一步完善法定數(shù)字貨幣實(shí)現(xiàn)的路徑，完善底層基礎(chǔ)架構(gòu)。二是金融的數(shù)字化呼喚制度創(chuàng)新，中國應(yīng)該在制度創(chuàng)新方面走得更快一些。另外，數(shù)字金融必然會加深金融的全球化，所以希望在全球規(guī)則制定的過程中，中國不應(yīng)該缺席，應(yīng)該要發(fā)揮話語權(quán)。