加密貨幣研究機構(gòu) The TIE 發(fā)布了一份關(guān)于 GitHub Commits 與加密貨幣價格相關(guān)性的報告，以研究 Commits 是否可以算做一種獨特的幣價先行指標(biāo)，成為投資者的指引。

在了解 Commits 能否作為幣價先行指標(biāo)的研究之前，首先了解下什么是 GitHub Commits。 Commit：提交(commit)或修訂(revision)是指對文件的單獨更改。當(dāng)開發(fā)者提交以保存工作時，Git 會創(chuàng)建一個惟一的 ID(即「SHA」或「哈?！?，以記錄提交的特定更改，以及更改的對象和時間。Commits 通常包含了簡要說明所做的更改的一串信息。

所以 Commits 可以代表項目更新的持續(xù)性和頻率。簡單的說，可以理解為團隊是否在「做事」。

以下為 The Tie 的研究全文。

不知道你有沒有這個好奇，區(qū)塊鏈項目開發(fā)者的活動是否推動了加密貨幣的價格? 讓我們一起研究，看看 GitHub 提交(Commits)能否成為幣價的先行指標(biāo)，成為一個新的「財富密碼」。

乍一看，如果我們比較 Github 提交(藍色)與價格(黑色線)，我們看不到任何明顯的關(guān)系。

為了測試有意義的信號，我們嘗試了一個簡單的交易策略，如果當(dāng)天的提交次數(shù)很高(位列前 75%)，就買入并持有 14 天。否則，均等持有所有資產(chǎn)，以此進行回測。

• 紅線=根據(jù)提交次數(shù)進行交易
• 黑線=均等持有
• 灰線=單獨持有某種代幣

乍一看，這種策略的確比簡單的買入并持有要好，但這可能只是由于運氣。事實上，隨機交易這些資產(chǎn)的策略在 20% 的情況下比基于提交的策略表現(xiàn)更好。

也許 Github 提交的數(shù)量本身不足以衡量這些資產(chǎn)增加的價值，因為很多種類的活動都可以被計入提交，包括簡單的 bug 修復(fù)或文檔更新。

下圖顯示了與以太坊相關(guān)的最近四年 Github 的活動，該活動按代碼分類。其中有一些有趣的情況，比如，從 Parity 主導(dǎo)轉(zhuǎn)移到由 Solidity 主導(dǎo);Sharding 的短暫爆發(fā)等等。

也許以這種提交方式的改變作為度量，可以比直接觀察提交的數(shù)量更好地指明項目開發(fā)中的明顯變化。

我們將每個時間點的提交類型比例與前兩周的進行了比較，以衡量每天的提交類型有何不同。

按照上面描述的簡單交易策略，下圖顯示了我們?nèi)绾问褂眠@種提交變化作為潛在的買入信號;當(dāng)變化大于 75% 的時候 (水平線)，買入并持有 14 天。否則，均等持有所有資產(chǎn)。

這一策略似乎獲得了一些極好的買入機會(當(dāng)然還有最近XMR的買在高點的情況)，比如 EOS 上的第一個信號以及 XLM 上的倒數(shù)第二個信號。實際上，這種策略的表現(xiàn)確實優(yōu)于只查看提交數(shù)的策略。

這意味著，如果提交確實對價格有影響，那也很可能不僅僅是提交的數(shù)量，而主要是這些提交的內(nèi)容。

只有 1% 的可能才會讓隨機策略優(yōu)于上文的提交變更策略。這似乎已經(jīng)可以證明，Github 的活動應(yīng)該成為交易者的主要考慮因素。然而，這一結(jié)果仍有可能歸因于運氣。

為了驗證這些策略是否有意義，我們在更多歷史數(shù)據(jù)上對其進行了回測。我們發(fā)現(xiàn) 2020 年的結(jié)果似乎確實可以歸因于運氣。如表所示，沒有任何一項策略在所有年份中始終是最佳策略。

并且從歷史數(shù)據(jù)來看，這些策略的結(jié)果更有可能是由于運氣，尤其是 2016-2017 年的回測。這是因為在 2017 年 Monero (XMR) 的有一個幸運的位置，以及由此帶來近 40 倍的增長。

如果一個策略能夠隨機地捕捉到 2016-2017 年市場上這些利潤豐厚的事件中的一小部分，它就會定義全年的優(yōu)秀表現(xiàn)。

最終的 (可能不會令人滿意的) 答案很可能是，目前還不清楚 Github 的活動是否會對價格產(chǎn)生影響。我們在 2020 年測試的少數(shù)策略似乎效果不錯，但當(dāng)它們與前幾年進行對比時，它們的表現(xiàn)并不一致。

正如我們看到的狗狗幣最近的「爆發(fā)」 ，加密市場仍然受到強烈的情緒驅(qū)動。目前尚不清楚項目的代碼活動是否重要。