劉強東說京東要向技術(shù)轉(zhuǎn)型，但我們在財報看到的是營銷為王。

美東時間8月13日，京東于盤前發(fā)布2017年Q2季度財報（GAAP）：顯示持續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損、凈虧損分別為4億和2.87億；相比2016年同期大幅度擴大250%與220%（2016年同期持續(xù)業(yè)務(wù)經(jīng)營虧損、凈虧損分別為1.577億和1.28億）。

一句話來解讀就是：規(guī)模增長，虧損卻全面放大。財報公布后，京東盤前跌幅一度接近8%，看來投資人的***反應(yīng)是：如此規(guī)模還越虧越多，還能掙錢嗎？其實，認真解讀這一季度京東財報，投資人還應(yīng)有另一反應(yīng)：劉強東年初高喊的京東要向技術(shù)轉(zhuǎn)型，結(jié)果一個季度的營銷投入就接近去年一整年的技術(shù)投入，言行不一讓人困擾。

這很容易讓人想起，不久前新加坡知名資產(chǎn)管理公司APS創(chuàng)始人Wong Kok Hoi在一份報告說的那樣：京東價值被嚴重高估，京東一直是一家傳統(tǒng)的零售商，并非作為科技變革者的亞馬遜的翻版。

一：單季營銷費用41億，接近全年技術(shù)投入

京東在技術(shù)領(lǐng)域的投入與營銷費用相比有巨大的落差。根據(jù)京東2017年Q2財報顯示，集團營銷費用暴漲63%至40.751億元，而上年同期僅為24.950億元，單季度營銷費用更是接近2016年全年京東的技術(shù)研發(fā)投入總額。

營銷費用占比的攀升極其容易讓人聯(lián)想到傳統(tǒng)的零售商和快消品行業(yè)。

查閱歷史財報數(shù)據(jù)顯示，2016年這一比例僅為2.1％。而亞馬遜2016年在技術(shù)領(lǐng)域的投入則達160億美元，京東研發(fā)技術(shù)投入為亞馬遜同期技術(shù)投入的5%。

值得稱道的是，正是亞馬遜不計成本的投入才開創(chuàng)了AWS這個全球云計算之王以及Echo等創(chuàng)新產(chǎn)品。而京東在實現(xiàn)自身的技術(shù)化還有道路要走，以技術(shù)對外輸出服務(wù)更是道路漫長。

二：新業(yè)務(wù)缺乏技術(shù)想象力，“無人”謊言被識破

京東在2017年Q2財報中提出“第四次零售革命”的理念，指出京東未來將通過大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能等技術(shù)創(chuàng)造新的價值。

不過，京東的公有云服務(wù)幾乎無人知曉，京東智能業(yè)務(wù)剛剛起步。對此，分析師黃淵普認為，京東想走亞馬遜的“技術(shù)驅(qū)動”路線，但技術(shù)上的能力明顯欠缺。

圖為：中國云計算市場排名，京東籍籍無名歸類為“Others”

此外，京東一直以來對外不為余力宣傳的“無人”系列，在過去的一年，媒體端卻常有報道其“無人”系列的試驗失敗。而這，更是為京東的“無人”系列能否成功蒙上一層陰影。

三：仍是一家傳統(tǒng)零售公司：勞動密集與零售業(yè)務(wù)

根據(jù)京東歷往財報顯示，2017年Q1電商業(yè)務(wù)收入占比高達98.5%，此外，Q2財報顯示，京東持續(xù)擴大倉庫、倉儲面積的運營。而據(jù)京東***可查詢材料顯示，京東有超過12.5萬名員工，其中配送員超7萬名（而預(yù)計圍繞整個物流行業(yè)的倉配相關(guān)員工合計將超10萬人）?？梢灶A(yù)見，未來，配送員仍然是京東主力員工，京東更像是一家傳統(tǒng)物流企業(yè)，而非科技公司。

在國外，谷歌在2017 I/O大會上宣布將從“移動優(yōu)先”轉(zhuǎn)向“人工智能優(yōu)先”；而蘋果2017全球開發(fā)者大會（WWDC）上，大部分軟硬件產(chǎn)品都有人工智能技術(shù)貫穿。在中國，阿里巴巴集團推出NASA計劃。騰訊推出人工智能實驗室，百度更是決絕的轉(zhuǎn)型人工智能方向。而京東，似乎并沒有鮮明的整體戰(zhàn)略。

缺了技術(shù)戰(zhàn)略，京東的“技術(shù)轉(zhuǎn)型”還能成真？