GAFA: What can we learn from their acquisition strategies?

科技行業(yè)變化之快眾所周知。然而，大公司在適應(yīng)變化方面卻是出了名的慢。

Facebook或者亞馬遜這些公司，雖然可以創(chuàng)造出指數(shù)級(jí)的商業(yè)增長，但是在快速發(fā)展的同時(shí)繼續(xù)保持原有的成功卻也變得越來越難。

商業(yè)歷史充斥著大量被認(rèn)為“大而不倒”的公司，然而這些看似不倒的大公司最終還是倒下了。

谷歌、蘋果、亞馬遜以及Facebook（簡稱“GAFA”）這四家公司，當(dāng)然深知這一點(diǎn)，并早已準(zhǔn)備好大量資金收購新的公司，吸收他們的創(chuàng)新和員工，或者在競爭對(duì)手發(fā)展成為自身威脅之前就直接買下來。

并且，如果接手合理，收購對(duì)控股集團(tuán)的股價(jià)在短期和長期都有一個(gè)健康的影響。

從下圖中我們看出，并購在過去五年中始終是GAFA的一條重要戰(zhàn)略：

上圖中我們看到，2015年2016年收購總數(shù)有所下降，因?yàn)檠呕⒑蚑witter這兩家公司幾乎沒有任何動(dòng)作。

盡管如此，2017仍出現(xiàn)了一些有趣的新趨勢(shì)。

谷歌是唯一一家在過去十年中進(jìn)行了200多次收購的科技公司。通過收購這一方式獲得新的人才，谷歌在硬件和數(shù)據(jù)科學(xué)領(lǐng)域的成就頗豐。

亞馬遜則時(shí)不時(shí)地以收購國內(nèi)外知名公司而屢屢上頭條。

與此同時(shí)，蘋果和Facebook這兩家公司則利用他們充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備，在競爭激烈的市場(chǎng)中繼續(xù)堅(jiān)持各自的差異化點(diǎn)。

接下來，讓我們深入了解一番GAFA最近的一些收購活動(dòng)。

 

Google

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谷歌重組之后，一系列自給自足的分散企業(yè)得以在母公司Alphabet的庇護(hù)下發(fā)展。重組之后的Alphabet，其規(guī)模是開創(chuàng)性的，并且也反映了公司堅(jiān)持靈活創(chuàng)新方式的深刻愿望。隨著重組的完成，Alphabet的收購數(shù)量也開始回升：

在過去二十年中，收購一直是谷歌發(fā)展計(jì)劃的基石，因?yàn)槲覀冎溃摴镜脑S多服務(wù)都是被收購并合并到搜索產(chǎn)品中。其中，最成功的一些案例如下：

YouTube：2006年，以16.5億美元價(jià)格被收購

Android：2005年，以5000萬美元價(jià)格被收購

DoubleClick：2007年，以31億美元價(jià)格被收購

這些新產(chǎn)品曾一度被描述為谷歌護(hù)城河，保護(hù)著公司的主要收入來源AdWords的競爭地位，從增加谷歌上的搜索次數(shù)乃至改善客戶體驗(yàn)等等。

以下圖標(biāo)清晰展現(xiàn)了這些收購的時(shí)間，以及與谷歌產(chǎn)品的最終結(jié)合形式：

上述格局最近略微發(fā)生了些變化，風(fēng)險(xiǎn)也比以往任何時(shí)候都要高。

Alphabet的股價(jià)持續(xù)在上漲，卻也面臨著來自亞馬遜、Facebook、蘋果和微軟的各方面競爭，以及其任一競爭對(duì)手或可搶先一步收購創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)公司的威脅。

因此，Alphabet如今的收購策略可以用創(chuàng)始人拉里·佩奇的著名“牙刷測(cè)試”來總結(jié)。

實(shí)質(zhì)上，Alphabet所收購公司的產(chǎn)品和服務(wù)，應(yīng)該每天能被消費(fèi)者使用至少一到兩次，并且能改善消費(fèi)者的生活。

這是雄心勃勃的長期項(xiàng)目與收購之間的一個(gè)平衡，可以創(chuàng)造出短期的財(cái)務(wù)匯報(bào)。

與Salesforce的新合作關(guān)系則是這種更實(shí)用方式的一個(gè)體現(xiàn)。Alphabet正在向廣告搜索業(yè)務(wù)之外擴(kuò)展，且公司需要十分地了解什么時(shí)候該建立合作關(guān)系，什么時(shí)候該直接收購。

同時(shí)，Alphabet仍有進(jìn)行“登月計(jì)劃”收購，但是我們通過分析最近收購企業(yè)所在的子行業(yè)來一窺公司的總體戰(zhàn)略：

谷歌如今將自己形容為一家AI為先的公司，也就是說他們需要大量的專業(yè)人才，而這些也正是行業(yè)內(nèi)最緊缺的人才資源。這些人才可以通過收購獲得；然而，人才收購并不只是交易那么簡單。收購英國的DeepMind是進(jìn)入這一領(lǐng)域的極好嘗試，并且有望在未來獲得豐厚回報(bào)。但你顯然無法將所有擁有AI人才的公司都收歸旗下。

因此，谷歌在今年初收購了非常受歡迎的數(shù)據(jù)科學(xué)社區(qū)Kaggle。Kaggle經(jīng)常舉辦預(yù)測(cè)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)競賽，這些比賽向5萬多名會(huì)員開放。

成功的參與者往往會(huì)收到來自科技公司的工作邀請(qǐng)，許多數(shù)據(jù)科學(xué)家將Kaggle看作是展示他們技能的平臺(tái)。因此，收購Kaggle，仿佛是谷歌的一項(xiàng)可靠業(yè)務(wù)，因?yàn)楣雀枰恢毕胫岣咦约旱腁I人才數(shù)量和質(zhì)量。

Alphabet今年還以11億美元價(jià)格收購了臺(tái)灣智能手機(jī)制造商HTC的一部分。

鑒于公司再次努力想方設(shè)法通過推出Pixel智能手機(jī)和谷歌家居智能設(shè)備來打入硬件市場(chǎng)，此舉在情理之中。雖然風(fēng)險(xiǎn)依舊存在，但谷歌似乎已經(jīng)從失敗的摩托羅拉移動(dòng)部門收購中領(lǐng)受了不少教訓(xùn)。這一120億美元的收購，至今仍是谷歌出價(jià)最高的收購。

下面的列表包含了Alphabet迄今為止的所有收購情況。盡管前幾年的數(shù)量有所減少，我們依然能夠看出公司首席執(zhí)行官Sundar Pichai為谷歌帶來的重點(diǎn)。

公司的重點(diǎn)為云計(jì)算、人工智能、虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)、硬件，當(dāng)然還有人才。我們可以期待，Alphabet在收購方面將繼續(xù)保持這一趨勢(shì)，再加上戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，公司或可以在必要時(shí)避開競爭對(duì)手。

 

Apple

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蘋果的現(xiàn)金持有量目前已經(jīng)上升到歷史新高位——2570億美元。這個(gè)天文數(shù)字似乎在新款iPhone發(fā)布之后仍在繼續(xù)上漲。

然而，蘋果在并購這方面依然相對(duì)謹(jǐn)慎。作為一家標(biāo)榜創(chuàng)造有用且具有創(chuàng)新性產(chǎn)品的公司，蘋果確實(shí)沒有太大必要去收購競爭對(duì)手。而且，蘋果的封閉性也是眾所周知，僅在董事會(huì)壓力下才不得已將其應(yīng)用商店向第三方開放。

盡管史蒂夫·喬布斯認(rèn)為收購乃是“創(chuàng)新枯竭”的一個(gè)信號(hào)，現(xiàn)任首席執(zhí)行官蒂姆·庫克則態(tài)度相對(duì)緩和。2014年，蘋果以30億美元收購Beats Electronics已是破天荒——至今為止蘋果唯一一次價(jià)值在10億美元以上的收購。另外，蘋果的用戶基數(shù)也相當(dāng)龐大。從歷史上看，蘋果收購的重點(diǎn)在于創(chuàng)新型創(chuàng)業(yè)公司，可以與現(xiàn)有的蘋果產(chǎn)品整合帶來有形收益。

這種趨勢(shì)一致延續(xù)到今日。

這家全球最富有的科技公司今年目前為止一共進(jìn)行了7次收購。所有這些收購理論上都可以改善蘋果的智能手機(jī)和筆記本電腦。

我們可以從這些收購中發(fā)現(xiàn)更多的規(guī)律。顯然，蘋果想要在未來利潤豐厚，但目前仍然處于初級(jí)階段的計(jì)算機(jī)視覺和增強(qiáng)現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域進(jìn)行競爭。

法國計(jì)算機(jī)視覺創(chuàng)業(yè)公司Regaind非常符合這些特點(diǎn)。當(dāng)蘋果決定收購這家公司時(shí)，Regaind剛好是一家融資還不到100萬美元的小型創(chuàng)業(yè)公司。而另一方面，蘋果也在五月份以2億美元收購了Lattice Data。

雖然蘋果開出的收購價(jià)格差異巨大，但收購背后的目的卻十分相似。

這些收購為蘋果帶來了一批才華橫溢的工程師（例如Lattice的首席技術(shù)官M(fèi)icheal Cafarella），這些人毫無疑問可以幫助蘋果進(jìn)一步利用其所擁有的大量數(shù)據(jù)。

所有這些知識(shí)都可以直接用于為終端用戶形成具有實(shí)質(zhì)性獎(jiǎng)勵(lì)的改進(jìn)設(shè)備，從而幫助蘋果銷售更多的設(shè)備。

然而，這對(duì)于一些行業(yè)分析師來說還是不夠。有些人認(rèn)為，由于蘋果的傲慢而不愿進(jìn)行大規(guī)模的收購，可能會(huì)給公司的整體服務(wù)帶來空白。

據(jù)傳，為了進(jìn)入競爭激烈的流媒體直播市場(chǎng)，蘋果已經(jīng)為2018年原創(chuàng)內(nèi)容的制作準(zhǔn)備了10億美元資金。

并且很多人也猜測(cè)，蘋果將通過收購這個(gè)領(lǐng)域的現(xiàn)有巨頭來加速這一進(jìn)程。然而蘋果卻并未如此操作，反而似乎依然熱衷于收購有助于實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)目標(biāo)的公司。

今年年初花旗集團(tuán)發(fā)起的研究顯示，迪士尼和Netflix是蘋果最有可能購買的兩大品牌。

正如我們所預(yù)料的那樣，蘋果依舊謹(jǐn)小慎微，而蒂姆·庫克也依舊更偏向選擇較多的小型科技創(chuàng)業(yè)公司，而不是高調(diào)地收購Netflix。

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Facebook

Facebook已然向我們其愿意花大錢進(jìn)行戰(zhàn)略性重要收購的意愿。盡管跟蘋果比起來，F(xiàn)acebook可以說相當(dāng)年輕，但自其成立以來到現(xiàn)在的短暫歷史內(nèi)，F(xiàn)acebook在收購上已經(jīng)花費(fèi)了10億多美元。

最大的一筆收購為WhatsApp，收購價(jià)格190億美元。之后，公司又以20億美元價(jià)格收購了VR科技公司Oculus，以及10億美元收購了影響力非凡的社交媒體平臺(tái)Instagram。

Facebook的收購戰(zhàn)略，似乎并無什么特別之處。在技術(shù)發(fā)展的早期階段，公司對(duì)Oculus報(bào)以極大期望，隨后公司又通過收購Instagram和WhatsApp來鞏固其在即時(shí)通訊領(lǐng)域的地位。

然而，F(xiàn)acebook的收購遠(yuǎn)不止我們看到的那么簡單。

首席執(zhí)行官馬克·扎克伯格十分清楚，這些收購很有可能會(huì)陷入與競爭對(duì)手的昂貴競購戰(zhàn)之中。短期的經(jīng)濟(jì)成本不算什么問題，但是如果讓競爭對(duì)手贏得Oculus這樣的公司，可能會(huì)給公司未來造成嚴(yán)重的長期影響。

所以，F(xiàn)acebook與谷歌競爭WhatsApp和Oculus這兩件事就非常值得一提。

贏得收購的關(guān)鍵不在于更具誘惑的商業(yè)利益。在這種極高的投資水平上，反而是其他因素更為重要。事實(shí)上，谷歌為WhatsApp開出的收購價(jià)格更高。

馬克·扎克伯格曾提到，當(dāng)合作合適時(shí)，提出共同的愿景和迅速達(dá)成協(xié)議更加重要。

他還提到了與有吸引力的創(chuàng)業(yè)公司創(chuàng)始人建立長期的友好關(guān)系也是一個(gè)“積極因素”，當(dāng)時(shí)機(jī)成熟時(shí)，這種關(guān)系會(huì)為Facebook帶來優(yōu)勢(shì)。

在資本為上的實(shí)際操作中，這種見解實(shí)為一股清流。

不過這種戰(zhàn)術(shù)也不總是奏效。Facebook的最近一起收購嘗試就可以被看作為公司迄今為止遭遇的最大一次失敗。

2014年，Snapchat拒絕了Facebook的30億美元收購報(bào)價(jià)（雖然Snapchat在2017年也拒絕了谷歌的300億美元報(bào)價(jià)）。之后，F(xiàn)acebook一直在社交媒體領(lǐng)域?qū)ふ翌愃频氖召彊C(jī)會(huì)。

相對(duì)低調(diào)的，F(xiàn)acebook剛剛收購了消息應(yīng)用tbh。tbh是一款免費(fèi)的匿名消息應(yīng)用。在撰寫本文時(shí)，該應(yīng)用在iOS上排名第一，并且十分受青少年歡迎。

Facebook一直在努力擺脫“稍微年長一代人的社交網(wǎng)絡(luò)”這一品牌形象，而最近幾年來，千禧代則逐漸傾向于Snapchat，青少年則有更多新的應(yīng)用選擇。

tbh目前已經(jīng)有超過500萬次的下載量，將會(huì)把一些年輕用戶帶回到Facebook。結(jié)合Instagram和WhatsApp，F(xiàn)acebook將會(huì)在社交媒體市場(chǎng)上處于一個(gè)非常令人羨慕的地位。

今年，F(xiàn)acebook已經(jīng)確認(rèn)的收購只有兩起（另一起收購是一家AI公司，旨在幫助公司改進(jìn)聊天機(jī)器人），我們可以推測(cè)，F(xiàn)acebook有一個(gè)非常有針對(duì)性的并購方式，只會(huì)收購那些可以帶來新的技術(shù)或受眾的公司。

 

Amazon

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今年，亞馬遜的并購消息始終霸占著媒體頭條。

在本文開頭，我們可以看到，2012-2016年之間，亞馬遜的收購次數(shù)是這四家公司中最少的。

然而，到了2017年，亞馬遜不僅收購次數(shù)顯著上升（至今收購了9起），花在收購上的資金也非同小可。鑒于5000多億美元的市值，亞馬遜顯然不差錢。

當(dāng)然，GAFA公司沒有一家差錢。但是讓亞馬遜與眾不同的是其野心。

今年的收購包括Souq.com（阿拉伯世界最大的電子商務(wù)網(wǎng)站）、Garpgiq（AI驅(qū)動(dòng)的語義技術(shù)公司），以及眾所周知的全食超市。

亞馬遜以140億美元的高價(jià)收購了全食超市，使得其他的收購相形見絀，并且也對(duì)其余的競爭對(duì)手來了個(gè)下馬威。

收購具有大量客戶群的老牌超市將為亞馬遜帶來寶貴的資源，以用于交叉銷售其他產(chǎn)品。

亞馬遜還通過自己的雜貨品牌——365——塑造了成功的超市品牌。

顯然，這將有助于亞馬遜開發(fā)更多自有品牌產(chǎn)品，并吸引更多人稱為亞馬遜的Prime會(huì)員。

收購全食超市完全符合亞馬遜試圖占據(jù)消費(fèi)者生活方方面面的野心。食品雜貨是少數(shù)需要定期購買的商品之一，而全食超市則是通向這個(gè)新的大眾市場(chǎng)的門戶。

我們預(yù)計(jì)，亞馬遜將在未來利用更多收購來促進(jìn)其利潤頗豐的AWS云計(jì)算產(chǎn)品，同時(shí)也將步入新的領(lǐng)域。

本質(zhì)上，亞馬遜已經(jīng)建立起一個(gè)平臺(tái)，為這些新的市場(chǎng)和產(chǎn)品發(fā)展提供了完美的基礎(chǔ)。亞馬遜的核心業(yè)務(wù)——電子商務(wù)網(wǎng)站——始終是所有這些活動(dòng)的中心，并且每次收購都將進(jìn)一步鞏固亞馬遜作為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的地位。此外，亞馬遜的每一次收購都為自己增添了不少火力，不禁讓競爭對(duì)手膽顫。

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