比特幣抗通脹?比特幣即黃金?比特幣即美元?

比特幣和區(qū)塊鏈史無前例的帶來了一場大討論，其熱烈程度不亞于春秋戰(zhàn)國時期的百家爭鳴，或者改革開放前的真理標準大討論。有人戲謔，人們從來沒有如此的關(guān)心過科學(xué)技術(shù)、經(jīng)濟和民主制度。100年前，在中華民族從封建制度走向現(xiàn)代文明社會的時候，胡適、魯迅的呼喊，也僅僅使得“德先生”、“賽先生”存在于知識分子的認知里。今天，分布式計算、通貨膨脹、共識機制，和小蘋果、鳳凰傳奇一樣，飄蕩在廣場舞之上。

這絕對是一件積極的事情。我們都知道狄更斯說過，這是最好的時代，這也是最壞的時代。但是，很多人不知道，狄更斯在后面繼續(xù)說到，這是信仰的時代，這也是質(zhì)疑的時代。

這才是這個時代的真諦。

那，讓我們一起來質(zhì)疑比特幣。

比特幣抗通脹?

這是個自比特幣流行以來最熱門的說法：因為比特幣的總量是恒定的，不會超過2100萬，所以不會有通脹。對比法幣，國家或者央行或者美聯(lián)儲，可以決定貨幣的發(fā)行總量。一般而言，法幣總是超發(fā)的，大多數(shù)國家，M2的總量一直在增加。因此，法幣通脹，比特幣不通脹。結(jié)論，比特幣會持續(xù)升值。

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從數(shù)學(xué)上理解，這沒有錯誤。從經(jīng)濟學(xué)上理解，這里通脹的概念被偷換了。

結(jié)論，當然是不符合邏輯的。

如果這個結(jié)論是符合邏輯的，那么任何垃圾比只要總量恒定，都會持續(xù)升值。如果你堅信這個觀點，可能跳廣場舞的大媽都會鄙視你。

通貨膨脹是個經(jīng)濟學(xué)或者貨幣學(xué)的概念。首先，通貨膨脹是個相對的概念，它僅僅指貨幣的增速，大于經(jīng)濟體的增速。舉個例子，拋開其他繁瑣的假設(shè)，如果經(jīng)濟體里只有有100個雞蛋，只有100個金幣來交易雞蛋，一個雞蛋只能交易一次，那么一個雞蛋就是一個金幣。如果金幣的發(fā)行方在第二年把金幣的總數(shù)增加到300個，雞蛋只增加到200個，那么第二年一個雞蛋就是1.5金幣一個。我們就會觀察到，雞蛋漲價了。

如果整個經(jīng)濟體的交易標的都在發(fā)生漲價，也就是通常的說的通貨膨脹。這個原因就是貨幣的發(fā)行速度超過了經(jīng)濟增長的速度。

反過來，如果雞蛋增加到200個，金幣不增加呢?那么雞蛋就是0.5金幣一個。這形成了通貨緊縮。但是這是不是意味著如果金幣的總量是固定的，就不會有通貨膨脹，只有通貨緊縮呢?不是的。如果金幣保持100個，雞蛋變成了50個，假設(shè)母雞們?yōu)榱俗非笊钇焚|(zhì)，改喝咖啡，不積極下蛋了，那么雞蛋的價格仍然會到2金幣一個。

更可怕的是，如果母雞們決定不下蛋了，或者不用金幣來交易雞蛋了，那么金幣就沒有任何價值了。

所以，總量恒定的貨幣并不能抵抗通貨膨脹。對抗通貨膨脹的手段，是監(jiān)測經(jīng)濟體的變化，提供足額的貨幣，不多也不少。這是多少年來經(jīng)濟學(xué)家研究和辯論的命題。

在經(jīng)濟體穩(wěn)定或者增長的前提下，減少貨幣發(fā)行，當然可以讓單位價格上漲。但是國家為什么要發(fā)行足額的貨幣呢?少發(fā)一點，漲漲價，大家不都開心嗎?這讓我們回到貨幣的本質(zhì)。

為什么我們需要貨幣?我們都知道經(jīng)濟體內(nèi)以物易物是很原始的。用雞蛋換蘋果，蛋白質(zhì)過敏的人就不愿意。貨幣的創(chuàng)造，讓交易變得便捷。在此之上，經(jīng)濟體內(nèi)的任何兩個人，如果要發(fā)生交易，雙方要互相信任，貨幣免除了交易層面的信任：貨幣的價值是由貨幣發(fā)行機制的承擔(dān)的，而不是個人承擔(dān)的。因此，貨幣的本質(zhì)功能，是實現(xiàn)經(jīng)濟體內(nèi)商品、信用的流轉(zhuǎn)。

我們?yōu)槭裁匆龠M經(jīng)濟體內(nèi)的商品、信用的流轉(zhuǎn)呢?因為只有這樣，經(jīng)濟才會發(fā)展的更快。這個是有數(shù)學(xué)依據(jù)的，叫做比較優(yōu)勢。

所以，為了避免大家在交易的時候沒有貨幣可用，國家要發(fā)行足額的貨幣，保證經(jīng)濟體的商品的流動性。馬克思在《資本論》中就提出了貨幣和貨幣流動的概念，20世紀初經(jīng)濟學(xué)家費雪對此進行研究，得出了著名的費雪公式：MV=PT。

綜上所述，貨幣作為計價手段，保證總量恒定，并不能保證沒有通貨膨脹;通貨膨脹與否，要看貨幣和經(jīng)濟體的相對增速。

那接下來的問題是，為什么非要把比特幣定義成貨幣呢?我們能否把比特幣定義成投資品，它像黃金一樣有永恒的價值。

比特幣即黃金?

首先，要回答這個問題，要把問題分割成兩個部分。第一，比特幣能不能作為投資標的。第二，比特幣有沒有價值。

第一個問題很好回答。任何有價格的、能記載權(quán)屬的東西都能交易。世界上不能交易的東西恐怕只有空氣，但是空氣里面的二氧化碳都是可以交易的。交易以后取決于是否消費掉;不消費掉，經(jīng)濟學(xué)上就認為是投資。

第二個問題非常難以回答。不是因為回答的不好可能被打，而是因為價值這個概念本身，是基于共識，而不是基于邏輯。

比特幣多少和黃金有類似的地方，總量恒定，黃金每年的產(chǎn)出和其總量相比是微乎其微的;不可磨滅，黃金是非常穩(wěn)定的貴金屬;價值共識，全球范圍內(nèi)，無論個人、政府、機構(gòu)，大家都基本接受黃金的價值。

在這一點上，比特幣的確很像黃金。所以，我們可以說，比特幣很像黃金;但這不等同于黃金在邏輯上就有價值。這聽起來很可笑，但是黃金的價值，的確不是邏輯賦予的，也不是物理屬性賦予的，黃金的諸多屬性只是其實現(xiàn)大眾認可的價值的必須條件，而不是必然條件。還是上面的話，價值是共識，而不是邏輯或者自然規(guī)律。

有人認為這樣就可以了，畢竟，在人類社會的現(xiàn)階段，黃金已經(jīng)成為價值的共識，所以才有“盛世古董、亂世黃金”的說法。比特幣能接近黃金，就很不錯了。

這么思考有一點理想主義。首先，黃金的共識大約花了800年甚至更久的時間。在貨幣的歷史上，黃金被全球認可，作為法幣的錨定，主要是在法幣很不靠譜的時段，比如英格蘭銀行成立以前，歐洲各國君主隨意發(fā)行白銀貨幣，導(dǎo)致君主信任破產(chǎn);二戰(zhàn)以后，貨幣體系不穩(wěn)定，國與國之間也有信任裂痕，需要一個中央的力量來重塑金融秩序。

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第二，比特幣的屬性，并不是完全不可以復(fù)制的。完全有人可以復(fù)制一模一樣的幣，比如，叫做比特二幣。比特幣的先發(fā)優(yōu)勢，僅僅8年。后面的確有若干貨幣在追逐，比如以太坊、EOS，還有很多。即使不是比特幣，會不會有某種虛擬幣成為黃金呢?這永遠是一個悖論：黃金的某些屬性是物理屬性，比如元素惰性決定它的不可磨滅;但是任何虛擬幣永遠面臨其他虛擬幣的競爭。這讓虛擬幣的稀缺性大打折扣。

在稀缺性沒有保障的前提下，市場供需決定價格。比特幣和所有虛擬貨幣之間的競爭，取決是它們各自的應(yīng)用場景。如果沒有應(yīng)用場景，一種虛擬幣就會消失。目前看來，比特幣繁冗的確認機制確保了作假的成本極高、同時作為虛擬幣交易所最為認可的法幣兌換貨幣，比特幣的接受度最高;以太坊異軍崛起，通過智能合約形式吸引了最多的應(yīng)用開發(fā)者;EOS等新銳提供了合乎邏輯的機制。沒有時間的驗證，邏輯上很難判斷孰優(yōu)孰劣。

因此，黃金之所以是黃金，與其說是其本身的屬性，不如說是優(yōu)勝略汰，甚至帶有偶然性的人類社會發(fā)展的概率事件。今天的比特幣和任何虛擬幣都不是黃金;至少在時間和概率面前，都不是。

在前面兩個問題的基礎(chǔ)上，我們可以進一步的思考，作為去中心化的貨幣，比特幣會不會是一種硬通貨幣呢?比如人類貨幣歷史上曾經(jīng)的英鎊、現(xiàn)在的美元、未來的人民幣，都是全球范圍內(nèi)有價值共識的硬通貨幣，虛擬幣能否成為硬通貨幣呢?

比特幣即美元?

當我們思考不是比特幣而是哪一種虛擬幣將脫穎而出的時候作為硬通貨的時候，我們會回到最原始的問題。我們?yōu)槭裁丛敢庀嘈乓环N貨幣?

雖然英鎊、美元的歷史，在其鼎盛時期，不過百年上下，但是這百年期間，英鎊和美元的持有者都是相信其價值的。

現(xiàn)在投資股票的，投資比特幣的，投資期貨的，在市場波動的時候，都傾向于兌換成主流貨幣，躲避風(fēng)險。現(xiàn)在的美元已經(jīng)不是黃金承兌的，我們?yōu)槭裁聪嘈琶涝?我們?yōu)槭裁床幌嘈沤虬筒柬f、委內(nèi)瑞拉貨幣，或者盧布?

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美元的基礎(chǔ)，和任何國家的法幣一樣，是legal tender，本意就是憲法支持，而不是實物，比如黃金支持。在這個意義上，法定貨幣是國家的債務(wù)。國家如何承兌呢?這取決于國家的收入來源。我們簡化這個問題：大多數(shù)國家憲法中規(guī)定了國家可以進行稅收。因此，一個國家的經(jīng)濟越發(fā)達，稅收越穩(wěn)定，大家對其貨幣也約有信心。即使你不和這個國家有貿(mào)易關(guān)系，也可以信任這個國家的貨幣發(fā)行機構(gòu)，有能力承兌其發(fā)行的貨幣。

這個問題在現(xiàn)實中非常復(fù)雜，牽涉到軍事、政治平衡、國際貿(mào)易等種種問題。但是簡化來說，法幣是國家債務(wù)，由稅收等國家收入承兌。因為是債務(wù)而不是權(quán)益，所以持有某個國家法幣的人，并不享有投票權(quán)。

一個國家是否穩(wěn)定，能否承兌法幣，是個動態(tài)的事情。在金融模型中，如果一個投資者要計算無風(fēng)險收益，他可能會采用美國3個月的國債利率，這是金融界普遍認為最沒有風(fēng)險的投資。但是200年前，大家會持有英格蘭銀行的發(fā)行的票據(jù)，那是最安全的品種。

總的來說，如果一個國家的經(jīng)濟體越發(fā)達，則稅收越高，那么它的貨幣在經(jīng)濟體內(nèi)就越有價值。稅收作為貨幣核心價值的錨定，是主權(quán)國家發(fā)行貨幣的底氣。如果沒有這個底氣，很多國家就需要儲存美元作為外匯儲備，對沖經(jīng)濟體內(nèi)外的貨幣風(fēng)險，保持自己的貨幣穩(wěn)定。

比特幣，從這個角度來說，是不存在絕對的稅收的。比特幣的共識，帶來了一種清算方法，一種制度，但是由于其沒有發(fā)行方，也就意味著沒有絕對的承兌方來擔(dān)保。

在這個層面上，比特幣和任何主權(quán)貨幣都有本質(zhì)性的差異。從某種意義上說，貨幣是主權(quán)的體現(xiàn)。國家機器賦予貨幣信用，貨幣賦予國家機器行使權(quán)利的工具。在這個層面上，比特幣所代表的就不僅僅是經(jīng)濟或者貨幣范疇的問題了。

結(jié)語

比特幣多多少少讓信徒和非信徒分裂成了兩個陣營。因此，讓我們完整念完《雙城記》的第一節(jié)：

“這是最好的時代，這是最壞的時代，這是智慧的時代，這是愚蠢的時代;這是信仰的時期，這是懷疑的時期;這是光明的季節(jié)，這是黑暗的季節(jié);這是希望之春，這是失望之冬;人們面前有著各樣事物，人們面前一無所有;人們正在直登天堂;人們正在直下地獄。”