以中國電信、中國移動為代表的“運營商云”正在成為數(shù)字化市場被忽略的新變量。

9月6日，北京證監(jiān)局披露的信息顯示，中信證券、中金公司報送了中國移動有限公司首次公開發(fā)行人民幣普通股(A股)股票并在上海證券交易所主板上市輔導工作總結(jié)報告。該信息顯示，中國移動已基本符合中國證監(jiān)會和上海證券交易所對擬上市公司的各項要求或規(guī)定，具備本次發(fā)行上市的基本條件。

這意味著，中國移動將正式?jīng)_刺A股上市。今年8月，籌備上市已有四個多月的中國電信已成功返回A股。

此輪回歸A股的重要原因是，中國電信希望推動“云改數(shù)轉(zhuǎn)”戰(zhàn)略落地，中國移動期望變成“信息服務科技公司”。簡單理解，傳統(tǒng)通信業(yè)務增長空間有限，甚至還在下滑。兩家公司正在拓展通信業(yè)務外的“第二曲線”，也就是對外提供云與數(shù)字化服務。這需要龐大的5G基礎設施、云基礎設施，還要加快產(chǎn)品研發(fā)。每個方向都需要大量資金，回歸A股可以獲得支撐戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的募資。

運營商的云與數(shù)字化業(yè)務當下處于快速增長狀態(tài)，在總營收中占比份額也越來越高。此時強化云市場的服務能力，既是對外部市場的趨勢判斷，也是對自身能力提出的更高要求。

中國電信、中國移動、中國聯(lián)通三大中國電信運營商，和全球主流運營商一樣，多年來致力于擺脫管道化的基礎運營商宿命，嘗試各自不同，但目的是一樣。對于中國的三大電信運營商來說，云計算是運營商切入B端市場、擺脫傳統(tǒng)“管道+流量”模式，從管道提供商向服務提供商轉(zhuǎn)型的重要抓手。

不過，自2009年中國電信開啟天翼云發(fā)展戰(zhàn)略開始，運營商在云計算市場的角色看起來還是比較管道化。多年來，阿里云、騰訊云等云廠商每年花費巨額資金租賃電信運營商的IDC機房、網(wǎng)絡帶寬，把實體的服務器虛擬化變成“云”，再轉(zhuǎn)租給其他企業(yè)。云廠商的客戶主要集中在互聯(lián)網(wǎng)市場，運營商云主要面向政企市場。雙方交集不多，各取所需。

2019年之后，雙方的競合關系在加劇。其一，政企數(shù)字化步伐在加速。電信運營商在政企市場缺技術，云廠商缺客戶、資質(zhì)，雙方需要共同做項目;其二，電信運營商自身的數(shù)字化轉(zhuǎn)型需要云廠商做技術服務，云廠商需要電信運營商的IDC(數(shù)據(jù)中心)機房、網(wǎng)絡帶寬;其三，“云網(wǎng)融合”技術趨勢加速，電信運營商和云廠商需要更緊密的技術合作。

在今年，云市場環(huán)境發(fā)生質(zhì)變。比如，國資云資質(zhì)更重要了，云市場競爭開始從圈地進化到進入各自領域了。這些，反過來有利于電信運營商。目前來看，運營商和云巨頭在客戶、資源、技術層面彼此依賴，雙方的彼此依賴度都在增加。

不過，一個非常值得重視的變量正在發(fā)生——但在這個過程中，電信運營商在數(shù)字化市場的主動權也在變得越來越大。

迫切的云轉(zhuǎn)型

對運營商來說，云轉(zhuǎn)型是迫切的。一方面是業(yè)務層面的壓力，另一方面是戰(zhàn)略需求。

中國電信、中國移動的主業(yè)是“連接+組網(wǎng)”。面向中國14億人口的移動通信、寬帶固網(wǎng)占據(jù)了兩家主要營收。移動通信、寬帶固網(wǎng)收入高且穩(wěn)定，但今天的中國幾乎人人都在移動通信網(wǎng)和固定網(wǎng)上，每個月支付固定費用，這意味著這是一個存量市場，增長空間有限。

工信部數(shù)據(jù)顯示，全國移動電話用戶2018年凈增1.49億戶，2019年凈增3525萬戶，2020年凈減728萬戶，出現(xiàn)負增長。全國寬帶用戶2018年凈增5884萬戶，2019年凈增4190萬戶，2020年凈增3427萬戶，凈增規(guī)模持續(xù)下降。

從電信運營商自身經(jīng)營狀況來看，起家的通信業(yè)務，尤其是個人、家庭通信業(yè)務正在面臨增長難題。

2021年上半年，中國電信的移動通信、寬帶固網(wǎng)收入2020年-2021年的收入甚至不及2019年。中國移動個人通信業(yè)務在2018年-2020年逐年下滑。中國聯(lián)通移動主營業(yè)務在2019年一度收入下滑，2020年恢復增長后依舊低于2018年，固網(wǎng)寬帶業(yè)務則是增長幾乎停滯。

與此相反，三大運營商的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化服務業(yè)務比重逐年增長，2021年上半年，中國電信產(chǎn)業(yè)數(shù)字化收入占總營收的23.13%，中國移動政企業(yè)務為18.62%，中國聯(lián)通產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)收入為15.5%。

從移動通信、寬帶固網(wǎng)增長放緩，產(chǎn)業(yè)數(shù)字化業(yè)務逐漸增長這一趨勢來看，中國電信、中國移動迫切進行云與數(shù)字化轉(zhuǎn)型的動作合情合理。那么，三大電信運營商在數(shù)字化市場的實力究竟如何?我們可以從公有云業(yè)務和數(shù)字化綜合業(yè)務進行比較。

目前主流公有云市場份額中，運營商云占有率不高，甚至在被頭部云廠商擠壓。中國電信天翼云2019年原本公有云市場排名第三，但2020年華為云從others擠進前三強，天翼云位居第四。

市場調(diào)研機構(gòu)IDC今年7月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)公有云(IaaS+PaaS)市場中，阿里云排名第一，市場份額為40%，騰訊云、華為云分別位列二三名，市場份額均為11%。天翼云市場份額為8%。IDC報告中，中國移動并未上榜，但在其他調(diào)研機構(gòu)口徑下，中國移動仍有一席之地。

不過，一位電信運營商人士告訴《財經(jīng)》記者，電信運營商的云業(yè)務被低估了。不同機構(gòu)的統(tǒng)計口徑差異很大，部分機構(gòu)只統(tǒng)計“IaaS+PaaS”收入，公有云廠商會占優(yōu)勢。部分機構(gòu)統(tǒng)計專屬云部分，此時電信運營商占優(yōu)勢。無論如何，電信運營商在云市場的主動性都在增強。

中國聯(lián)通則是因體量小、份額低，很少出現(xiàn)在主流調(diào)研機構(gòu)的視野內(nèi)。但中國聯(lián)通與阿里云關系緊密，在2017年“混改”后，阿里等多家互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)成為中國聯(lián)通的股東。聯(lián)通旗下的沃云甚至直接得到了阿里云的技術支持。

在政務云市場，中國電信市場份額為8%，位居第四，中國移動同樣未上榜。華為、浪潮、紫光占據(jù)前三強，占比分別為32%、26%、13%。浪潮、紫光的優(yōu)勢在于國資背景，在政務云市場有傳統(tǒng)優(yōu)勢。

不過，看局部也要看整體。政企市場的采購通常是數(shù)千萬元甚至數(shù)億元的大單，其采購范圍包括公有云，還有混合云、私有云，以及中臺、應用、ICT等其他軟硬件數(shù)字化服務。阿里云、華為、中國電信、中國移動時常是同一個項目的直接參與者。

電信運營商公有云業(yè)務不占優(yōu)勢，但如果計算DICT綜合業(yè)務(電信運營商把云、IDC、ICT、IOT簡稱為DICT業(yè)務，DICT與專網(wǎng)業(yè)務組成了數(shù)字化板塊。DICT業(yè)務和阿里云、華為企業(yè)業(yè)務重合度較高，可比性強。)收入，中國電信、中國移動、中國聯(lián)通并不落下風。

中國電信2021年中期業(yè)績顯示，上半年營收為2192億元，同比增長13.1%。凈利潤為177億元，同比增長27.2%。其中產(chǎn)業(yè)數(shù)字化營收為501億元，同比增長16.8%。天翼云收入為140億元，同比增長109.3%。

中國移動2021年中期報告顯示，上半年營收為4436億元，同比增長13.8%。凈利潤為591.18億元，同比增長6%。其中政企市場收入達到731億元，同比增長32.4%。移動云收入97億元，同比增長118.1%。

考慮到中國電信的產(chǎn)業(yè)數(shù)字化板塊包括組網(wǎng)專線業(yè)務，中國移動政企板塊包括彩信、語音、專線業(yè)務。剝離通信業(yè)務，僅計算兩家DICT業(yè)務，兩家企業(yè)上半年營收分別為403.8億元、333.98億元，中國聯(lián)通則是280.3億元。

阿里云上半年營收為328.12億元，其中包括公有云、存儲、計算、數(shù)字化平臺以及AI解決方案等。華為企業(yè)業(yè)務上半年營收分為429億元，其中包括云、服務器硬件、IT服務以及解決方案。

從總營收看，中國電信、中國移動數(shù)據(jù)甚至超過阿里云。電信運營商和阿里云、華為企業(yè)業(yè)務在以不同的方式切入數(shù)字化市場。

以阿里云、華為為代表的數(shù)字化企業(yè)有兩條擴張路線，一條向上圍繞應用，其邏輯是構(gòu)建“平臺+生態(tài)”;另一條向下主攻底層，涉及“連接+組網(wǎng)”。

阿里云、華為企業(yè)業(yè)務在“平臺+生態(tài)”這一方向上是領導者。前者以公有云業(yè)務起家，基于云建立了一整套數(shù)字化生態(tài)。后者以傳統(tǒng)IT設備起家，基于IT硬件建立了一整套IT生態(tài)。隨著兩者擴張步伐加快，阿里云也用新技術改造傳統(tǒng)IT市場。華為企業(yè)業(yè)務則是通過華為云適應當下的“云轉(zhuǎn)型”浪潮。

最初，阿里云為代表的云廠商對“連接+組網(wǎng)”存在企圖。一位曾經(jīng)供職于電信運營商的通信行業(yè)資深技術人士對《財經(jīng)》記者表示，云計算需要將基礎設施靈活調(diào)配，一開始就依賴于“網(wǎng)”，但網(wǎng)在運營商手中，且是標準化的。這對云公司來說并非最適配，基于這種需求，云廠商在2018年曾經(jīng)試圖在一些項目中組建局域網(wǎng)。這直接威脅到了電信運營商。

不過，“連接+組網(wǎng)”畢竟是中國電信、中國移動、中國聯(lián)通的核心業(yè)務。電信運營商擅長賣資源，云廠商自身基礎資源依舊需要倚靠電信運營商。

在IDC基礎設施市場，中國電信、中國移動、中國聯(lián)通具備絕對主導權，三大電信運營商控制了全國60%以上的IDC機房。因此，一位騰訊云人士稱，云是底層基礎資源，但電信運營商掌握了“基礎的基礎”“底層的底層”。

中國電信、中國移動的基礎設施還在不斷擴張。中國電信招股書顯示，其募集資金的投入方向為三塊，分別是5G產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)建設項目、云網(wǎng)融合新型信息基礎設施項目、科技創(chuàng)新研發(fā)項目。其中云網(wǎng)基礎設施要建設約30.8萬臺服務器，在京津冀、長三角、粵港澳、川渝陜等數(shù)據(jù)中心要建設約8.6萬架機架。

中國移動則計劃在三年內(nèi)新增17.4萬臺服務器，2021年新增2.8萬臺，2022年新增7.2萬臺，2023年新增7.4萬臺。

從網(wǎng)絡基礎設施這個緯度來看，電信運營商的“云轉(zhuǎn)數(shù)改”，是利用“連接+組網(wǎng)”的優(yōu)勢向上擴張，依托于5G網(wǎng)絡建設，通過“云網(wǎng)融合”的趨勢爭取數(shù)字化市場的份額。云業(yè)務不僅是其服務大型政企客戶時的重要服務內(nèi)容，也是守住自身護城河的重要堡壘。

有云廠商戰(zhàn)略規(guī)劃人士告訴《財經(jīng)》記者，“云網(wǎng)融合”的預期是資源層徹底“白牌”。直接影響是，云資源差異越來越小、成本越來越低。僅看云的未來定價，這對云廠商不利，但對電信運營商是好事。電信運營商至少抵御住了云廠商涉足組網(wǎng)的企圖，在云市場還取得了一定的突破。

國內(nèi)政企數(shù)字化市場的政策收嚴，政府、國企對數(shù)字化企業(yè)的資本背景有更多考慮。這似乎是對電信運營商的另一個利好消息。

9月1日，數(shù)據(jù)安全法正式實施。有頭部云廠商人士告訴《財經(jīng)》記者，政企客戶對云廠商的合規(guī)要求在變高，避免數(shù)據(jù)泄密是重要監(jiān)管方向。為此，政府、大型國有企業(yè)采購數(shù)字化產(chǎn)品和服務時，愈加傾向“國家隊”企業(yè)。

在這種合規(guī)背景下，云廠商的限制在增加。一些區(qū)域和地方則是期望直接使用“國家隊”的云服務。一位國資背景的云廠商人士告訴《財經(jīng)》記者，部分區(qū)域云廠商服務政府的模式在變化，云廠商可以通過與地方成立合資公司的方式服務政企客戶。比如，數(shù)字廣東就是由騰訊和三大運營商共同出資成立的。這種模式被一些地方政府視為“可復制”。

但也有云廠商政企業(yè)務人士稱，云廠商歡迎和不同背景的企業(yè)同臺競爭，這會推動市場良性發(fā)展。但他同時擔憂，利用政策優(yōu)勢壟斷市場的做法，會導致市場失去公平。

雙向依賴度提升

中國電信、中國移動、中國聯(lián)通有“云轉(zhuǎn)型”動力，但市場更關注是否有“云轉(zhuǎn)型”的實力。

三家企業(yè)在云與數(shù)字化市場地位如何，轉(zhuǎn)型是否太晚，這都是關鍵問題。運營商的云與數(shù)字化業(yè)務已經(jīng)出現(xiàn)了一定的聲量，難點和挑戰(zhàn)卻并不少。

中國電信的“云改”決心堅定。返回A股之后，資本市場似乎并不買賬。8月20日中國電信上市時發(fā)行價為每股4.53元，9月17日收盤價為每股4.53元，接近破發(fā)。事實上，這也對接下來市場對中國移動的預期存在影響。

一位券商通信分析師對《財經(jīng)》記者表示，中國電信有“綠鞋機制”(新股上市后的30個自然日內(nèi)，當新股破發(fā)時，承銷商將利用買入股票，以維護投資者的權益)和各方資金的托底，短期內(nèi)不會破發(fā)。長期看，中國電信IPO后，投資人對其業(yè)務基本面理解存在分歧，未來市場對運營商的成長性確認依舊需要時間。

電信運營商轉(zhuǎn)型這一話題討論多年，如何轉(zhuǎn)型、轉(zhuǎn)向何處等問題各方理解不一。

上述曾經(jīng)供職電信運營商的通信行業(yè)資深技術人士解釋，消極派認為電信運營商自身管理體制和數(shù)字化轉(zhuǎn)型互斥，安心做好管道即可。積極派提出了數(shù)字化、智能化等轉(zhuǎn)型方向。但通信行業(yè)有其特殊性，基于標準化通信技術發(fā)展，周期長、見效慢。短期沖業(yè)績的業(yè)務資本喜歡，但會飲鴆止渴。因此，通信行業(yè)的特殊性很難讓資本形成共識。

中國電信招股書中明確指出，天翼云和阿里云等云計算服務商相比，收入規(guī)模存在一定差距。

收入規(guī)模僅僅只是表象。運營商擅長賣資源，軟件和應用能力卻是其短板。這也是運營商涉足云與數(shù)字化業(yè)務時的一大障礙。前述國資背景的云廠商人士表示，雖手握政策優(yōu)勢，但運營商云研發(fā)投入不足，整體競爭力依舊遜色于頭部云廠商。

《財經(jīng)》記者在銷邦招標平臺查閱中國電信、中國移動的近半年來中標的項目分別發(fā)現(xiàn)了兩個現(xiàn)象。

中國電信的政企客戶集中在政府(交通、公安)、公共設施(法院、醫(yī)院、校園)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)等。中國電信提供云與數(shù)字化服務包括：云、服務器等基礎資源，云盤、商務直播、視頻會議等辦公服務，以及監(jiān)控調(diào)度系統(tǒng)、數(shù)字化集成平臺。這些產(chǎn)品和服務往往配套專線網(wǎng)絡、短信服務等其他通信資源打包銷售。

中國移動的客戶則包括政府、公共設施(港口、校園、醫(yī)院)、工業(yè)園區(qū)等，產(chǎn)品服務包括云、服務器等基礎資源，監(jiān)控調(diào)度系統(tǒng)，視訊會議產(chǎn)品、辦公OA系統(tǒng)、ICT維保服務、物聯(lián)網(wǎng)集成服務等。

簡單說，中國電信、中國移動的產(chǎn)品和服務復雜多樣，大多從通信業(yè)務存量客戶拓展而來，且滲透進入了市縣一級。本地化部署的服務讓其具備快速觸及客戶的能力。但其產(chǎn)品和服務很大程度依賴于政企采購，政策是其拿下客戶的重要優(yōu)勢，但也可能是其產(chǎn)品研發(fā)、技術創(chuàng)新的重要障礙。

事實上，此前中國電信一部分云業(yè)務由華為提供技術架構(gòu)。2019年華為云獨立進入市場時，把天翼云擠至第四。有云廠商技術人士直言，目前電信運營商并不具備獨立做云的能力，其技術有賴于頭部云廠商。

這也帶來了另一個問題。電信運營商有云業(yè)務，卻并不意味著旗下云業(yè)務可以獨立參與進自家所有數(shù)字化項目之中，尤其是一些對技術水平要求高的項目。

今年6月，中國電信北京分公司中標了2022年度海淀區(qū)政務云平臺項目二期項目。不過，中國電信隨后將項目的技術服務部分轉(zhuǎn)包給了騰訊云，并在9月7日對此進行了公示。對此中國電信在采購公示中解釋稱，因知識產(chǎn)權及技術服務能力等要求，該服務僅能由騰訊云提供。

《財經(jīng)》記者從多方核實了解到，中國電信是海淀區(qū)政務云平臺項目的總集成商，把部分業(yè)務包給了騰訊云。有阿里云、騰訊云人士告訴《財經(jīng)》記者，運營商有時依賴云廠商的技術能力，電信運營商拿到的政企項目后，需要云廠商做技術支持。

天翼云方面則表示，海淀政務云項目，天翼云此前就承擔了云存儲工作。騰訊云負責的模塊包括應用平臺等。該天翼云人士解釋，政府重要數(shù)據(jù)會放在天翼云上，如OA、ERP等內(nèi)部系統(tǒng)。非核心業(yè)務數(shù)據(jù)，尤其是對外公共服務的部分習慣使用其他家。

此外，在政企采購中，資本背景雖然是重要考慮因素，卻不代表運營商可以吃獨食。

一位熟悉政府采購流程的人士對《財經(jīng)》記者提到，在政府采購項目中，即使一家公司成為總集成商，“吃獨食”的行為往往會引發(fā)采購方的抵觸。電信運營商多次因強制采購方使用自家云服務而導致丟單。

另一位阿里云政企業(yè)務人士表示，阿里云與運營商云之間既有競爭，也有合作。阿里云需要租用運營商的IDC基礎設施、帶寬、CDN機房。事實上，中國電信在一些政企業(yè)項目中也會采購阿里云的技術、服務。不過，阿里云和中國聯(lián)通的合作相對更深。他認為，云廠商和運營商之間，未來的競合關系會更緊密。

“云網(wǎng)融合”的技術趨勢也在加速這種競合關系。

所謂的“云網(wǎng)融合”，指在云中引入通信網(wǎng)技術，在通信網(wǎng)中引入云技術。這是5G和云帶來的新變化。價值是加快數(shù)據(jù)傳輸，尤其是云基礎設施間的數(shù)據(jù)傳輸。

“云網(wǎng)融合”是公認技術方向，美國市場趨勢明顯。美國運營商已形成“AT&T-微軟Azure、谷歌云”“Verizon-亞馬遜AWS、谷歌云”的合作關系。在國內(nèi)，“云網(wǎng)融合”不僅包括電信運營商和云廠商之間強化技術合作，還包括電信運營商自己的云網(wǎng)業(yè)務融合。

上述天翼云人士對《財經(jīng)》記者表示，部分偏遠地區(qū)的工業(yè)客戶考慮到網(wǎng)絡延遲問題，優(yōu)先考慮網(wǎng)，再考慮云。中國電信的一線屬地銷售人員，既銷售網(wǎng)，也銷售云。這種模式已經(jīng)行之有效。

有頭部數(shù)字化企業(yè)高管告訴《財經(jīng)》記者，中國三大運營商推動“云網(wǎng)融合”，指的是網(wǎng)要來支持云，而不是網(wǎng)被云化。

在他看來，云廠商和運營商早已不是“短信取代微信”的關系。運營商自身應用層數(shù)字化，得到了云廠商的幫助。云廠商提倡的“云網(wǎng)一體，云邊一體”不是獨角戲，更是要和運營商合作落地。在政企市場，雙方更是服務各地智慧城市建設時的伙伴。云廠商和運營商的雙向依賴度有增無減。

合作多，競爭也多，既是產(chǎn)業(yè)鏈上下游的伙伴，又是政府招標項目時的對手和隊友。電信運營商和云廠商的關系，微妙的平衡正在被打破。