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在現代企業中，股權激勵非常常見。對于大多數創業企業來說，股權激勵都是激發個人責任、形成奮發有為氛圍的必須。當然，也正是因為股權激勵的存在，一些創業公司上市后，成百上千的造就年輕輕的億萬富翁。

這種情形下，在運營商工作的人們羨慕不已。即使沒有這樣的機會，遇到過年過節，有的公司動不動就發100股，價值數萬，也是開心。運營商的員工也只能是在路邊鼓掌。

2019年11月，有關部門印發了《關于進一步做好中央企業控股上市公司股權激勵工作有關事項的通知》，鼓勵中央企業利用股權激勵來激發企業核心骨干員工積極性。

2020年6月，中國移動董事會批準向9914位管理骨干及核心人才授予3.06億股股票期權，行權價格為每股55.00港元，授出的股票期權將分三批開放，在授予日24個月、36個月、48個月后開放行權的比例分別為40%、30%和30%。

隨后，在中國電信披露的核心骨干人員股票增值權2021年授予方案中，公司建議向最多共約8300名核心骨干人員(不包括公司的執行董事、非執行董事、獨立董事、監事及高級管理人員)授予最多約24.12億股股票增值權。

對于中國聯通來說，因為此前的混改，股權激勵早已經進行。2018年2月，A股中國聯通股權激勵計劃首期向激勵對象授予不超過8.48億股的限制性股票，其中計劃預留4485.6萬股。根據名單，入圍本次股權激勵計劃的聯通員工總計7855人，占聯通員工總數的大約3%，涉及中層管理人員、核心管理人才和專業人才。

我們不僅要問，這樣的股權激勵對運營商的經營會起到多大的作用呢?

首先，股權激勵的面并不大，而且主要鎖定“骨干”。三家運營商加起來，享受到股權激勵的也不過26000人，而員工總數卻超過150萬，也就是說，只有1.7%的人員有幸參與其中，比例實在太小。

另外，與互聯網公司的股權都要鎖定時限不同，為了規避國有資產流失，運營商的股權激勵基本都與股價掛鉤。在目前的股市情況下，確實價值不大。

比如，中國移動的行權價格必須高于55港元，中國聯通的股票行權則要滿足公司的營收盈利條件。

中國聯通的激勵計劃有24個月的禁售期，禁售期滿后再分三年解鎖，每年解鎖比例分別為40%、30%、30%，同時附帶較為苛刻的業績考核條件。中國聯通限制性股票的授予價格為3.79元/股，聯通A股現價4.09元/股，即便行權也幾乎沒有獲利。中國移動的股價也有很大波動，現在的價格基本就在行權價格上下，也無獲益空間。

綜合起來看，受眾小，收益不大，運營商的股權激勵作用并沒有發揮出來，但這部分核心員工擁有了股份，還是可以增強歸屬感和使命感，對于屢屢出走的人才團隊有一定的保有提升價值。

未來，如果運營商的股價上漲，這部分股權收益提升上來，可能就會帶來更好的價值感。有機構測算，如果中國移動股價達到歷史最高的118港元，那么，按照人均3萬股測算，人均將獲利167萬元。如果中國聯通的股價僅僅是翻倍，并未回到歷史高點，持有者也有不錯的收益。中國電信的股權激勵正逢低谷，獲利的空間也許應該更大。

5G時代，運營商的盈利能力提升可期，估值水平修復可待，股權激勵的價值會凸顯出來，而通過大家齊心合力的努力，就會真正實現個人、企業和國家利益的共贏。