如果把選股這事交給GPT-4來(lái)處理，會(huì)是怎樣一種結(jié)果？

一項(xiàng)對(duì)美國(guó)標(biāo)普100指數(shù)（S&P 100）展開(kāi)的研究給出了答案：

GPT-4表現(xiàn)比基準(zhǔn)指數(shù)高出13%，回報(bào)率高達(dá)40%，同時(shí)保持了與市場(chǎng)相當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)狀況。

這個(gè)在GPT-4基礎(chǔ)上打造的選股AI，名叫MarketSenseAI。

整體來(lái)看，MarketSenseAI結(jié)合了思維鏈和上下文學(xué)習(xí)的方法來(lái)分析各種數(shù)據(jù)源，包括市場(chǎng)價(jià)格動(dòng)態(tài)、財(cái)經(jīng)新聞、公司基本面和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)報(bào)告等等。

基于此，這個(gè)AI系統(tǒng)就可以模擬金融投資團(tuán)隊(duì)的決策過(guò)程了。

而且值得注意的一點(diǎn)是，GPT-4在這個(gè)過(guò)程中不僅充當(dāng)預(yù)測(cè)工具，還起到了評(píng)估器的作用。

對(duì)于這項(xiàng)研究，論文作者給出了這樣的評(píng)價(jià)：

證明了大語(yǔ)言模型在復(fù)雜金融決策中的功效，并標(biāo)志著人工智能在整合金融分析和投資策略方面的重大進(jìn)展。

不過(guò)有一說(shuō)一，此前與“AI炒股”相關(guān)的消息也是層出不窮。

更是有許多消息拿著數(shù)據(jù)稱(chēng)“AI永遠(yuǎn)無(wú)法打敗股票市場(chǎng)”，認(rèn)為AI不僅無(wú)法預(yù)測(cè)黑天鵝事件，甚至可能會(huì)引發(fā)黑天鶴事件：

那么此次基于GPT-4的選股研究是否靠譜，我們繼續(xù)往下看。

△圖由DALL·E 3生成

怎么做到的？

從整體的框架結(jié)構(gòu)來(lái)看，MarketSenseAI由五個(gè)主要部分構(gòu)成，它們分別是：

• 新聞總結(jié)器（Progressive News Summarizer）。
• 基本面總結(jié)器（Fundamentals Summarizer）。
• 股價(jià)動(dòng)態(tài)總結(jié)器（Stock Price Dynamics Summarizer）。
• 宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總結(jié)（Macroeconomic Environment Summary）。
• 信號(hào)生成（Signal Generation）。

這五大部分在系統(tǒng)中各司其職，例如新聞總結(jié)器這個(gè)組件負(fù)責(zé)從大量的金融新聞中提取和濃縮關(guān)鍵信息，生成影響股票價(jià)格的重要新聞的概要。

這一過(guò)程涉及到使用自然語(yǔ)言處理技術(shù)來(lái)識(shí)別和總結(jié)與特定股票相關(guān)的新聞事件，這些總結(jié)能夠幫助投資者快速了解影響股價(jià)的最新動(dòng)態(tài)。

基本面總結(jié)器的作用是分析公司的財(cái)務(wù)報(bào)表，包括利潤(rùn)表、資產(chǎn)負(fù)債表和現(xiàn)金流量表；它利用 AI 技術(shù)來(lái)解讀和總結(jié)這些財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，幫助投資者理解公司的財(cái)務(wù)狀況和長(zhǎng)期盈利能力。

股價(jià)動(dòng)態(tài)總結(jié)器的功能是分析股票的歷史價(jià)格走勢(shì)和關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)，如市盈率、股息收益率等；助于投資者了解股票的市場(chǎng)表現(xiàn)和潛在的風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)比。

宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)環(huán)境總結(jié)涵蓋了對(duì)全球宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)狀況的深入分析，考慮了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、通貨膨脹、利率水平、貨幣政策等因素。通過(guò)這種方式，能夠在更廣泛的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中對(duì)單一股票進(jìn)行評(píng)估。

最后，信號(hào)生成這個(gè)步驟將上述所有分析整合，生成針對(duì)特定股票的投資信號(hào)（例如買(mǎi)入、持有或賣(mài)出），并提供詳細(xì)的邏輯和理由。這一過(guò)程涉及到綜合考慮各種數(shù)據(jù)源和分析結(jié)果，以形成對(duì)股票未來(lái)表現(xiàn)的預(yù)測(cè)。

基于上述五個(gè)部件“組合拳”的能力，作者在與美國(guó)標(biāo)普100指數(shù)做對(duì)比后，給出了在等權(quán)重投資組合（Equally-Weighted Portfolios）、資本化加權(quán)投資組合（ Capitalization-Weighted Portfolios）和排名投資組合（Ranked Portfolios）三個(gè)方面的性能表現(xiàn)結(jié)果。

AI炒股，不止這一例

不過(guò)有一說(shuō)一，MarketSenseAI雖然在這次研究中取得了不錯(cuò)的表現(xiàn)，但這也僅是“AI炒股”眾多案例中的一個(gè)。

例如此前GPT-4剛剛聯(lián)網(wǎng)之際，便有一家名為Autopilot的公司在X中宣布（賬號(hào)名為T(mén)he GPT Portfolio），要用GPT-4進(jìn)行實(shí)盤(pán)投資。

具體而言，他們新建了一個(gè)ChatGPT主導(dǎo)的投資計(jì)劃，并交給它5萬(wàn)美元初始資金，看GPT-4能否戰(zhàn)勝對(duì)沖基金。

截至目前，The GPT Portfolio官網(wǎng)數(shù)據(jù)現(xiàn)實(shí)已經(jīng)吸引了超過(guò)3400名的投資者、募集資金890多萬(wàn)美元。

但在此前，從The GPT Portfolio在X中發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，巔峰的數(shù)據(jù)應(yīng)當(dāng)是：超42000名投資者和3300多萬(wàn)美元的募集資金。

如此比較下來(lái)，起碼在數(shù)據(jù)方面，這個(gè)AI炒股項(xiàng)目的熱度是降低了不少；并且從去年的1月7日，X賬號(hào)已經(jīng)停止了內(nèi)容的更新。

而在這個(gè)項(xiàng)目的背后，是來(lái)自佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授A(yíng)lejandro Lopez-Lira的一項(xiàng)研究。

教授在論文中指出：

根據(jù)我們的研究，ChatGPT 能夠預(yù)測(cè)股市價(jià)格走勢(shì)，并產(chǎn)生超過(guò)500%的回報(bào)。

雖然Lopez-Lira教授在研究中整體表達(dá)的是AI樂(lè)觀(guān)態(tài)度，但他也指出：

短時(shí)間內(nèi)AI或許可以預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向，但這一情況并不會(huì)維持太久。

隨著越來(lái)越多的人使用這些工具，市場(chǎng)將變得更加有效率，因此預(yù)計(jì)收益的可預(yù)測(cè)性會(huì)下降。預(yù)計(jì)到第五年，將沒(méi)有任何收益可預(yù)測(cè)性。

那么你覺(jué)得AI炒股這事，靠譜嗎？