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【51CTO.com原創稿件】介紹莫頓教授：

羅伯特·C·莫頓(Robert C. Merton)是麻省理工斯隆管理學院的金融系特聘教授。由于他對連續時間金融學(特別是對布萊克&斯科爾斯期權定價公式(Black–Scholes formula)的貢獻，莫頓教授于1997年榮獲紀念阿爾弗雷德·諾貝爾經濟科學獎(即諾貝爾經濟學獎)。他曾任美國金融協會主席，也是美國國家科學院和美國文理學院院士。

2016年10月17日，莫頓教授受邀在新加坡南洋理工大學(NTU)演講，演講主題為從金融和科技創新的角度探討理財服務業的發展機遇與挑戰。作為NTU的畢業生，我有幸參加了此次演講。

演講概述：

演講開場時，莫頓教授強調，金融創新在經歷巨變之后往往會蓬勃發展，這些創新應用于因創新變化所引發的經濟需求。他引用了1973年布雷頓森林(Bretton Woods)全球貨幣匯率制度崩潰的案例。當時，美元停止兌換成黃金和固定匯率制的垮臺，經濟呈現“滯脹”(Stagflation)，即持續嚴重的通貨膨脹造成失業率驟升和需求停滯，美國出現了一波新的金融創新，隨后創新浪潮席卷全球。這些創新包括：

• 期權交易：芝加哥期權交易所(CBOE)成立于1973年。與合約沒有任何限定規范的場外期權市場相比，這種新型交易所制定了規范合約規模、執行價格和期權到期日的條款。
• 貨幣市場基金：貨幣市場工具一旦采用通常會產生比美國銀行存款最高利率高得多的收益回報。
• 利率互換：這些工具可方便某種金融資產的合約雙方進行現金流量互換，它最初采用目的是為了規避英國的外匯管制。

隨后，莫頓教授談到了亞洲在金融和科技創新方面的機遇，他指出金融和科技創新已經具備先決條件：

• 由于中產階級人口大量增加，這人群，

1. 需要更多投資效益好的金融服務
2. 尋求金融咨詢的大規模定制化服務

• 現有退役資產的收益優化，

1. 根據生命期望值設計更好的倒按揭(reverse mortgage)
2. 以同等成本改善雇主退休金供款計劃

莫頓教授強調，這些問題比較難解決，原因在于金融咨詢跟判斷力息息相關，因此本質上很晦澀。他認為，所有需要判斷力的服務活動都不容易弄透明，因為同一條建議對于其他客戶可能并不適用。因此，客戶需要信任服務提供商，例如理財顧問和醫生，而科技發展并不能代替這種信任。目前，科技發展對支付和保險等從不透明變為透明的領域的影響越來越大。

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在莫頓教授看來，信任需要以下兩大元素：誠信和能力。在2008年9月的金融危機中，客戶喪失了對金融服務供應商和及其監管層的信任，質疑他們的誠信和能力。因此，現在正在進行一種轉移是從基金經理人為干預的主動型基金管理到指數化被動型基金管理的轉移。要想成功，科技創新者需與有公信力的金融服務商的合作，因為其自身并不具備公信力。

莫頓教授在陳詞總結中強調了創新的重要性：“長路漫漫，曲折求索。因此，我們不能總是像盯著后視鏡開車一樣只依賴過去的經驗。盯著以往最佳示例的做法只適用于單一平坦的道路。”

學習要點

生為數據分析平臺，Countly團隊并不是風險管理(Risk Management)和期權定價(Option Pricing)的專家，所以我只關注莫頓教授所陳述的科技創新以及信任的重要性這些主要觀點。在此，我重申學習要點以回答這個問題：“新科技成功的前提條件是什么?”

為了以更具意義的方式回答這個問題，我以英國首家純數字化銀行-Atom銀行為例。就背景信息而言，這家完全基于手機APP的銀行正以簡單的語言、生物識別科技和個性化的用戶體驗向傳統的銀行業模式提出挑戰。

• 直擊痛處：就像莫頓教授所說，當有經濟需求時，新科技改變就自然容易接納。

1. Atom銀行的首席運營官(COO)Stewart Bromley(斯圖爾特·布羅姆里)透露，在2014年進行的一項調查中發現，英國有900萬人對純數字化的銀行感興趣。其中最感興趣的人群，年齡分布范圍在25到 40歲之間，這真實反映了對純數字化感到舒適的人群范圍，他們更加喜歡純數字化的銀行所帶來的靈活性。

• 建立信任：科技創新需要信任。有沒有方法能表明您的公司值得信賴并富有能力?一開始，您可能專注于透明的交易。此外，您也許會考慮到是否仍舊有機會通過科技創新重新尋求信任?

1. 根據銀行監管部門的規定，Atom銀行在接受客戶之前必須建造自己的現金頭寸。在開始交易前，銀行籌備了一億三千五百萬資金。投資者包括有占股份近30%的西班牙BBVA銀行。
2. 今年春季，Atom銀行推出了蘋果iPhone和iPad固定利率的儲蓄賬戶和小企業貸款計劃。到今年年底，有計劃推出活期賬戶、抵押貸款，信用卡和即時存取業務。Atom銀行安排這產品程序是為了建立與客戶的信任，為后期發展鋪路。

• 關注簡單和高效：簡單明確的語言和指令有助于建立客戶的信心。此外，一致和快速的服務是建立自身品牌價值、誠信和競爭力至關重要的部分。

1. 世俗觀點認為，銀行是復雜的，不能由客戶獨自管理。Atom銀行創建了獨有的應用程序來縮減壓力。它采用簡單且直截了當的語言和操作幫助建立用戶的信心。大部分客戶欣賞這樣的途徑，因為他們喜歡這項自助服務功能。
2. Atom銀行的系統采用實時驗證信用和犯罪記錄的方式，從而達到令人驚訝的快速交易。布羅姆里先生說：“你可以在約5分鐘內新開一個賬戶，整個過程零人為干預且無紙化”。自助服務選項和工具都是從消費者的角度進行設計的。

• 數據的調節作用：投資人工智能和智能化。隨著時間的沉淀，Atom銀行可以為服務的客戶提供更加個性化的內容。

1. Atom銀行應用的設計有一個實時信息架構，這就意味著沒有固定的菜單選項。布羅姆里先生說：“我們并不試圖將整個銀行塞到一個屏幕中去”。“根據我們對您的理解，我們會使用與您最相關的情景信息。隨著時間的推移，您得到的用戶體驗將會比其他廠商提供的大不一樣”。
2. 由于Atom銀行的個性化自助服務模式基于情景信息，數據顯然成為了公司大部分運營的保障。布羅姆里先生敏銳地察覺到了這一問題，對數據采取了近乎于希波克拉底式(苛刻)的態度。他說，“我們使用的數據從不出售，僅僅用于改善客戶的體驗”。應用中不采用大眾營銷手段，以免客戶看到不針對性的信息而覺得反感。

作者信息：

陳俊勛是Countly的亞太區市場拓展經理。Atom銀行是Countly企業版客戶。我們為Atom 銀行這類型的技術挑戰者提供銳意創新的工具。由于您最了解如何分析自己的用戶數據，Countly深信“贏在定制”的運營原則。歡迎通過Hello@count.ly聯系我們。

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